摩根大通维持奇虎增持评级 目标价升至165美元

    新浪科技讯 北京时间3月10日晚间消息，摩根大通(59.4, 0.50, 0.85%)今日发布研究报告，维持奇虎360(120.79, -0.74, -0.61%)股票(NYSE:QIHU)“增持”评级，将目标股价从98美元调高至165美元。

　　以下为报告内容摘要：

    强劲的2013财年第四财季业绩证明了奇虎的商业化能力，我们认为，奇虎搜索和移动商业化将继续推动今年的营收大幅增长。与此同时，有效的成本控制和有度的开支将有助于奇虎维持当前的利润率。为此，我们继续维持奇虎股票“增持”评级，将目标股价从98美元调高至165美元。

　　强劲的第四财季业绩：第四财季，基于非美国通用会计准则，奇虎每股摊薄收益0.70美元，较我们的预期高73%，较华尔街预期高64%，主要得益于低于预期的运营开支，以及超出预期的营收增长。第四财季，奇虎营收较我们的预期高6%，运营利润较我们的预期高8.9个百分点。奇虎2014财年第一季度营收预期的中间值较我们的预期高4.6%。

　　移动商业化超出预期：尽管市场竞争激烈，但奇虎的移动商业化进展顺利，这主要得益于快速的市场增长，以及奇虎管理层出色的执行能力。

　　搜索推动营收增长：我们仍认为，当前奇虎对搜索流量的商业化程度并不高。第四财季，奇虎营收仅为百度(182.04, -2.60, -1.41%)营收的2.3%，但流量市场份额超过了20%。我们认为，奇虎搜索营收今年将继续快速增长。

　　估值：我们继续维持奇虎360股票“增持”评级，将目标股价从98美元调高至165美元。(李明)