业界普遍认为主板退市制度威慑力不够

        6月28日，沪深交易所主板退市制度正式出台，和此前的创业板退市制度一起，它预示着，中国多层次资本市场退市制度体系由此全面建立。

    但同时也引发了业界人士的热议：一方面，其积极意义值得肯定；另一方面，标准过于宽松，对于垃圾股缺乏足够威慑力。

    万隆证券指出，沪深交易所主板退市制度对于现行标准和程序做了修改，制定退市标准时，完善了净资产、营业收入、审计意见等相关退市标准，并新增了股票成交量、股票收盘价两个市场交易方面的退市标准。但整体标准依然比较宽松，特别是在财务造假和市场操纵时有发生的情况下。 

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，退市制度过于温柔、宽松，对于垃圾股缺乏足够的威慑力：一是，新股发行普遍存在严重超募现象，在每股净资产高达5元、10元情况下，净资产连续三年为负的新退市标准，使得退市过程漫长、艰难。二是，净资产、营业收入、审计意见类型等三项退市指标，将从2012年算起，以往记录全不算数。也就是说，未来三年，不会有一家公司因为新标准退市。三是，复牌标准太低。净资产必须为正数，这样的复牌标准形同虚设。四是，退市三年后，重新申请上市的必要条件之一是，净资产为正数，而且未分配利润可以是负数，标准太低，不利于制度公平。

    财经评论家叶檀也指出，标准太过宽松，连续两年净资产为负修改为连续三年净资产为负等，体现出最终出台的退市方案在要求上的放宽和妥协。

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