[彭博新闻社网站12月29日文章]未来十年看好股市投资 作者马修.林恩

    缺乏股市之外的融资渠道；温和、但却持续的通货膨胀；经济增长可能会比许多经济学家预计的要强劲---这些意味着，21世纪“10年代”将是证券市场重现繁荣的时代。

    股市通常以10年为一个周期。

    对股票而言，“00年代”是糟糕的10年。整整10年间，绝大多数主要市场都没有增长。除了少数新兴市场外，其余市场都经历了惨淡的10年。

    任何表现欠佳的资产类型都有好转的一天，姑且抛开这点不谈，以下三点充分说明了为什么未来10年的股市会比过去10年好。

    首先，资金将出现短缺。

    在过去10年里，股市的表现为和如此惨淡？原因之一在于，各家公司，尤其是他们的管理层，实际上并不是非常需要股东。在过去10年里，如果你需要现金，选择有很多：银行、债券市场或私募股权投资机构。

    而在未来10年里，情况将发生变化，资金供给要少得多。许多公司唯一能够筹到钱的地方就是股市。结果呢？各家公司将不得不伺候好股东，而这意味着稳定的分红和不断上涨的股价。否则就没底气向股东要更多钱了。

    接下来是通货膨胀。

    有许多人预计会出现恶性通货膨胀，其中绝大部分是黄金狂热者。如果中央银行继续疯狂印刷货币---这一天或许终将到来，但在这之前，先要经历另一个阶段：温和、持续的通货膨胀，大概在5%到6%之间。

    对股票而言，这真是太好不过了。主导各大指数的大型跨国企业通常可以随着通货膨胀率的上涨提高它们的股价。只要他们可以做到这一点，他们就可以让利润和分红大致随着价格的上涨而不断提高。

    在这种情况下，股票将是可以抵御通涨的为数不多的资产类型之一。锦上添花的是，随着投资者把资金撤出债券市场以免受价格上涨的影响，股市还会进一步上涨。

    最后，经济增长将带来惊喜。

    由于我们刚刚经历里了半个世纪以来最重要的金融危机，人们目前认为全球经济的前景堪忧。而且，确实有许多令人担忧的事情：银行体系受损、美元时代的终结以及庞大的政府赤字。

    尽管如此我们还是来展望一下。先辈们战胜了饥荒、瘟疫和世界大战，有鉴于此，几家不可靠的银行和一些赤字似乎可能没有那么糟糕。

    未来10年的经济增长很可能会给我们带来惊喜。有许多让人对未来感到乐观的原因。瑞士银行在最近的研究年报告中说，全球在未来三四十年里将增加大约30亿人口，大部分来自收入和消费迅速增长的新兴市场。这将大大刺激全球经济。

    发达经济如果福利制度进行全面改革，其劳动人口会有巨大的增长潜力。此外，技术进步也没有放缓的迹象，这是经济增长会加速的另一个原因。