估值的艰难与简单

                                      ——偷笑
  
    其实每个投资者都在自觉不自觉地对企业估值。随口一说:“这个股票不错。”就包含了对企业定性、定量的评估。
    最挑战职业投资者的其实是但总所说的绝对估值。
    难不难？很难的！我对万科的估值已经持续了六年，还需要再拿两年来进行实证。到2009年才能成熟，才能补足投资体系中的重要缺环。
    仅仅一个折现率的选取就够人们几年的争论了。^_^ 巴菲特真的不估值吗？我不知道，但是我知道巴菲特对折现率的选取是非常确定的。
    绝对估值很难、很不容易准确！怎么办？一是放弃，一是面对。在国内，现在懂不懂绝对估值其实是没关系的，事实上现在股权投资是个很粗犷的蓝海。买入时，是很明显的。卖出时，难一点。有经验的投资者用经验、信念、感觉等等，都能解决，也能大幅超越普通大众。问题是你若把股权投资作为终生职业，你要努力成为第一流的，你该怎么办？
    就我个人而言，我得选择面对，而且自认低手。^_^ ^_^ 
    1.不懂就躲开
    2.集中精力
    3.只做简单,易理解的
    其实也有简单的。茅台20年后，53度的销售量可以到4万吨。茅台今年提价20%，可能难提前预计，但是给出20年内每年7.5%的提价假设是可以的。以此作出的估值确定性是很高的。
    我常问自己,"如果我早做十年,会不会好些?""如果我持续盯一个企业十年,会不会理解深点?"
    提问:万科的固定资产只有几个亿，这有什么含义？哈哈
    
    投资必须有观点，有看法。但是我没结论，没定论。我还在逼近事实。

    特别声明：我做企业出身，对企业的定性理解要深一些。定量估值是建立在对企业深刻理解的基础上。不建议投资者在绝对估值上挥霍时间和精力。