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               罗毅：平安打响大幅扩容新年第一枪

 

    平安董事会通过决议：发行12亿股A股与分离式可转债412亿元的决议

    12亿A股，如果以95元发行，则A股融资1140亿元，与可转债一起超过1500亿
的融资规模.

    长期来看，公司此举融资，可以为未来的收购并购提供充分的资金积累，也符合我们的保险资本运作时代的判断，可以缩小与国寿或者国际保险巨头的差异，并且可以在国际金融巨头处于危机之时，获取足够的投资比例与额度，在战略上来说，这一步是非常成功的。

    但是，短期来看，平安的每股收益有15％左右的摊薄，同时市场瞬间吸收1500亿的资金，而且这仅仅是A股大幅融资，大非解禁前的预演，资金压力越发明显。

    我个人坚持在07年11月份的判断，中国股市的大幅调整只是时间问题，无论从日本，美国的历史经验，还是从A股短期所面临的资金压力，或者是从国际经济的演变趋势，都支持这样的论断。而保险股在调整中，也无法独善其身，所以我们维持对保险行业的中性评级，维持对平安的推荐评级。