赵丹阳关闭私募

                                   ----猎人
    当前证券投资界最轰动的一件事自然是赤子之心基金经理赵丹阳宣布清盘旗下所有私募基金。如何看待这件事，与时间有关，一年、五年、十年甚至二十年都会有不同的结论。证券投资又与国家的宏观经济运行轨迹密切相关，如何展望国家宏观经济的运行轨迹又将决定未来的投资策略。由于思考时间的长短决定着结论的不同，我将试图用更长的时间和自己能够理解的方式来展望国家未来宏观经济运行的轨迹。
    个人将其总结为四阶段：第一阶段，挣点辛苦钱，解决有没有的问题。主要依靠低廉的劳动力和高能耗、高污染，这个阶段大家非常熟悉，不多说；第二阶段，有一技之长，在某方面有自己的独到之处，如三一重工的水泥泵输送高度居世界第一。但我们在技术、营销、管理等诸多方面还有不足之处，与世界领先企业还有差距。第三阶段，拥有全面竞争的能力，在技术、人才、创新、管理、营销等诸多方面与世界领先企业处于同一水平，此阶段的完成，标志着我国工业化的实现。第四阶段，成为领跑者，具备大规模推广和应用能够改变人类工作和生活方式的技术和产品的能力，完成这阶段，才能成为与当前美国比肩的超级大国。
    日本之所以不能成为超级大国，是因为其不能完成第四阶段，日本所做的只是对已经实现大规模推广和应用的技术和产品进行改进，只能改善人类的生活和工作方式。而近现代对人类工作和生活方式产生巨大影响的电力、汽车、铁路、飞机、通讯以及互联网等的大规模推广和应用都是由美国来实现的，这就是美国之所以成为超级大国的原因，前苏联之所以算超级大国，是因为其在军事技术上具备引领前进方向的能力，但经济上的实力相差太远，终使军事上的领跑成为无源之水。
    回到赵丹阳解散私募之件事情，我认为中国当前所处的阶段介于第二向第三阶段转变期，我们在很多行业开始有自己赖以生存的独特之处，但离具备全面竞争能力还有较长的差距。如果你相信中国能够完成工业化，在大多数行业都将具备与世界领先企业全面抗衡的能力，那么中国的繁荣可能还有二十年左右的时间，当然这个过程不会是一帆风顺，但会不会出现如美国互联网泡沫那样的调整，我个人倾向于认为可能性较小。因为我们要达到与世界领先企业具备全面竞争能力的产业，都是已经存在、已经得到经大规模应用和推广的，不需要我们摸着石头过河，努力的方向和目标非常明确，我们所做的是追赶，要做的是跑得快一些，要思考得是怎么跑得快一些，以便能够追赶上跑在前面的选手。而在上世纪90年代，互联网的大规模推广和应用是人类从来没有出现过的新鲜事务，怎样改变人类的工作和生活方式在上世纪90年代都是未知数。不过，虽然产生了巨大的泡沫，但在泡沫期建设的基础设施却留了下来，为G00GLE、YOUTUBE、百度、阿里巴巴、盛大、新浪、网易、QQ等找到赢利模式的公司的崛起打下了坚实的物质基础。因而中国在完成第三阶段的时期内，资本市场所产生的调整，更可能是阶段性调整，上升过程中的短时期的调整，而不会是如美国互联网泡沫那样的剧烈、长时间、大幅的下行。如果这样，赵丹阳将在较长时期内得不到如巴菲特那样能够证明自己解散私募基金的行为是正确的机会。
    如果21世纪属于中国，中国将能够顺利完成第四阶段，那么赵丹阳能够证明自己解散旗下私募基金行为正确的时间，将在中国完成第三阶段、也就是工业化之后，也就是将在第四阶段的初期，不过那时可能是20年后的事情了。

 

    [备注：巴菲特在1969年解散合伙人公司在我理解，除去不喜欢“来自客户的压力”外，最主要是改变了他参与市场的方式。合伙人公司的时候，还可以选择全部卖出股票来规避市场巨幅下跌的风险，但通过收购上市公司，巴老与资本市场结合的更紧密。因为从此以后，无论市场经历多大的打击，巴菲特都要和他的伯克西尔在一起，想跑是跑不了了。如此，也让“时间”变成了巴老投资之旅的真正意义上的函数，为他赢得了今天以至未来的一切。

                             但斌2008月1月6日对巴老清盘之事的理解]