清议：李剑阁的逻辑不成立

前有解植春下岗，后有李剑阁北大喊话，汇金公司减持银行股葫芦里到底卖的什么药？

解植春真的是正常离职吗？显然值得怀疑。有谁见过正常离职不同时安排继任人选的呢？

对比之下，倒是李剑阁的北大喊话更值得品味一番。

李剑阁说：“我们减持的股票是极少的一部分，是在2012年以后，2008年以后，因为市场情况不好增持的那一部分，不是我们原有的一部分，增持的那一部分是从财政借来的钱，所以我们减持是正常的资本市场运作。”

戳破这个谎言很容易，你听说过给钱上写字来买卖股票的吗？怎么可能有“用某人的钱买入的股票一定要用减持该等股票获得的钱来还给某人”的荒唐逻辑呢？

不仅如此，李剑阁所谓“原有的一部分”应当是指财政部经过合法程序注入汇金的钱。由此而来的问题是，难道财政部可以随意增加对汇金公司的出资吗？财政部的钱真的可以这样使用吗？

李剑阁还说：融资和融券在市场上始终处於一个相对平衡但非绝对平衡的状态，而中国目前的状况是因为大家都看牛，很容易形成单边市。不过，目前中国两融业务“一条腿长，一条腿短”，这种状况存在危险性，需要两条腿一起走。

谁跟你说的“融资和融券在市场上始终处於一个相对平衡但非绝对平衡的状态”？市场不是牛市就是熊市，严格地讲中间的过度并不是一个独立的类型。与股指期货在牛熊之间表现各异的道理一样，牛市融资腿长、融券腿短与熊市融券腿长、融资腿短才是合乎逻辑的，怎么可能做到牛熊不分呢？

李剑阁一定回答不了“遍地权重股预期估值只有几倍的股市何以为熊市”这个问题，即便是按照预期市净率为银行股估值也不能说成是泡沫。

但愿汇金公司没有买入神创股以及那些估值过百倍的投机股，成千上万倍甚至十万倍估值的股票就更别说了。后者才是A股的泡沫所在，并且无疑是局部的。糟糕的是，一边是汇金大肆减持低估值的蓝筹股，另一边是投机股继续疯狂上涨，这不能不让人怀疑，汇金公司事实上向市场发出了一个错误的信号：买入蓝筹股充满风险，买入投机股倒是安全的。这又是何等逻辑呢？

毋庸置疑，汇金此次大肆减持银行股，看上去很像是一个财务投资者，甚至与许多散户的操作手法相似，无法与巴菲特长期持有蓝筹股相比，甚至还不如颇有争议的罗杰斯。以这样的风格担当A股市场的定格老大，市场岂有不乱套的道理。