清议：评易欢欢的互联网金融发展观

如果互联网金融的目标是把利率玩得越来越高，那么只有一条路在等着它，这就是死亡之路。

自古以来，金融的本质都是服务于实体经济，而实体经济对融资成本的承载能力是极为有限的，以至于金融与实体经济之间必须保持一种脆弱又不得不加以小心维持的相互依存关系。互联网金融又如何能够突破这个千年禁区呢？

一句话，这个易欢欢不是傻瓜就是笨蛋，所鼓吹的是凌驾于市场经济之上的金融法西斯主义。他枉议所谓互联网金融理财以及高利率的大趋势，完全忽视了一个事实，这个事实就是作为当今世界最大的理财之国，卢森堡一直坚持以较低的利率发债融资，并积极向欧洲央行推销低利率政策。

我说易欢欢是金融法西斯主义是抬举他，实际上这孩子就是个虚无主义者，只知道主观冥想，不知道联系实际接地气，甚至连起码的宏观经济学常识都没有。难道不是吗？

他说人口红利消失后央行要告别低利率，完全违背了劳动力供给、储蓄率、投资率与利率之间的对称性理论，也就是劳动力供给快速增长的时期是一个高储蓄率的时期，而储蓄与投资必相等决定了这也是一个高投资率的时期，而等到人口红利消失后，高储蓄率/高投资率渐渐被高消费率替代，反映到金融市场就是由投资拉动的贷款需求不断减弱，这一过程中怎么可能是高利率呢。美国就是高消费率的国家，你看看美国是高利率吗？

再来看看日本。日本自1998年劳动力人口达到6793万人（数据来源：日本内阁府《平成19年度（2007）经济财政白书》）的供给峰值后国内投资率便持续下降，加上之前日本的劳动参与率就已经出现下降，劳动力供给减少的实际情况比表面上更严重。于是，第二年（1999）2月，日本央行宣布执行零利率政策。所以说易欢欢就是个目空一切的臆想狂躁症患者。

那么，互联网金融的优势究竟在哪里呢？显然有两个，一是虚拟办公空间带来的低成本，二是虚拟劳动或人工智能带来的低成本，都是低成本。互联网金融如果不在这两个优势上发力，以低成本融资对抗高成本融资，不仅发展不起来，而且是死路一条。余额宝成功在哪里？当然是低成本优势使得它有能力为储户提供更好的回报，所以有那么多储户跟它走。

金融业历来就是个两头剥削的行业，一头剥削储户，另一头剥削贷款客户，存贷利差越大剥削得越严重。剥削得越严重它自己的风险就越大，于是便继续扩大存贷利差，施加更大的剥削。因此，互联网金融天生就是来颠覆传统金融业的，既服务好储户和贷款客户，又降低自身的风险，并以此获得稳定的回报。

这一点不仅适用于货币市场，也适用于资本市场。你不觉得美国互联网证券服务商的崛起大大降低了交易成本（包括经纪费用和融资利率）吗？（2014年12月6日）