清议：四季度前十地产商销售均价总体下沉

依据今天发布的2013年中国房地产企业销售排行榜，尽管部分企业四季度销售环比增长，但在排名居前的10家上榜企业中，有7家销售均价出现不同程度的环比下沉，其中万科下沉6.37%，恒大地产下沉幅度高达30.56%，下沉幅度最大的绿城中国达到33.73%。此外，与上半年相比，下半年销售均价出现下沉的为6家，其中连续两个季度出现下沉的有5家。

上述销售均价是按照当期销售总额和销售面积计算的，影响季度销售均价变化的原因，有可能是降价促销的结果，也有可能是当季销售类型、户型变化导致的，但从如此大面积均价下沉的情况来看，不能排除企业看淡2014年市场前景的因素。

需要警惕的是，由于此前企业拿地成本呈上升趋势，上述前十房地产企业下半年销售单价总体下沉的情况意味着毛利率持续走低的情况仍在延续。

目前看，虽然大多数地产股业绩锁定性极好，但终究是当前市场销售状况决定投资者预期，所以，有必要适当看淡地产股动态估值，也就是应当给予地产股当前及未来一年基于每股收益的估值水平打一个适当的折扣。