清议：低估值高增长金科半年报业绩大涨无悬念

尽管金科股份董事会在一季报中对下一个报告期业绩增减变动只字未提，但该公司半年报业绩大涨毫无悬念。

在一季度营收突破20亿元、股东净利润达到3.22亿元之后，金科已将上年1-6月份录得的股东净利润2.27亿元踩在脚下，进而奠定了今年半年报业绩大幅增长的基础。

值得一提的是，与上年同期相比，金科毛利率明显提升，一季报的水平是40%，同比大升7.1个百分点或22%。这意味着二季度即使确认再确认20亿元营收，半年报股东净利润也有望超过6亿元。

一季末131.4亿元的预收款无疑为金科二季度营收确认环比增长增添了希望。分析表明，该等预收款中的大部分是去年9月份以前实现的销售收入，考虑到时间已过去了9个月，距离确认营收的日子不会太远。保守估计，将有超过30亿元的预收款在半年报具备确认条件。这应当是预期金科半年报股东净利润同比增幅超过200%的另一个依据。

据了解，虽然一季度销售略有下降，但4月份以后伴随重庆楼市逐步回暖，公司销售开始转旺。其中低首付、小户型刚需住宅备受市场欢迎。