清议：道指奔向九千点

按照我两周前的估计，受美国银行业压力测试与经济数据向好支撑，道指有望在6月底冲上9787点，由此完成由熊市反弹到熊市反转的过度。如今，似乎没有理由改变这一估计，倒是有可能在时间上有所提前。

周五公布的4月份美国就业数据显示，尽管非农就业人数减少53.9万人，但低于预期的58万人，并且是自去年10月份以来减少最少的一个月。受此鼓舞，奥巴马随后表示：“消费开支与国内销售趋向稳定，建筑业6个月来首次出现上升趋势。因此，我们正逐步取得进步。”

与此同时，市场对上周完成的美国银行业压力测试结果持正面态度。此项测试是在假设美国经济持续衰退的前提下进行的。尽管部分银行仍需补充资本金，但按照伯南克的说法，美国银行业的一级资本是充足的。如果没有说错的话，新的注资行动是美国政府借此次金融危机大刀阔斧重建银行业计划的重要一步，一方面确保银行业能够安然度过可能的危机加剧，另一方面是在经济数据持续好转的情况下，为美国经济全面复苏提供有效的信贷市场支持。

相比之下，标准普尔指数很可能在道指之前确立熊市反转的格局。在上周五大张2.41％之后，标准普尔指数收于929.23点，距离一年内指数中位值1026点仅剩下10％的涨幅。道指虽然距离上述9787点熊市反转的标志点位还有14％的涨幅，但在前者的拉动下，成功反转的日子估计也将紧随其后。

尽管目前还不能断言美股确认熊市反转的日子会提前到5月底，但至少到目前为止，也没有足够多的理由看淡市场的近期走势。由于美国国内同业拆借利率已由去年八月雷曼倒闭后的4.82％降至如今的1.02％，此前踏空的资金有望在经济数据的鼓舞下重新投入股市。

种种迹象表明，一向被投资人认可的“五月调整”行情不会在今年出现，毕竟那只是市场在正常年景当中的一种表现，而今年的情况非同寻常。

作为全球股市的风向标，美股的上涨必将对其它市场发挥带动作用。鉴于分析机构普遍对即将公布的国内4月份经济数据持乐观态度，相信5月份A股的市场表现也将令投资者刮目相看。