清议：绵世前次拍卖收入有望一季报确认

除“10送2转8派0.25”的分配预案之外，绵世股份（000609）07年报的看点在哪里？

答案显然不是营业收入。众所周知，由于未确认前次拍卖收入（指07年9月14日拍卖收入的本公司应得部分），年报录得的营业收入与三季报相比仅增加900万元。在很大程度上，此前公司关于前次拍卖收入暂不确认的临时公告是其股价近期表现强差人意的主要原因。

不过，关于前次拍卖收入，虽然在年度损益表当中未予以确认，但有足够证据表明，与其相关的会计事项已在年度资产负债表和现金流量表当中得以确认。依据会计报表勾稽关系，这无疑大大强化了前次拍卖收入最终在损益表中得以确认的预期。当然，这也是我所关注的绵世股份07年报看点。

在无任何融资活动发生的情况下，绵世股份07年度资产负债表货币资金项下期末余额由9月30日录得的5.45亿元激增至7.61亿元，净增加值2.16亿元。依据我的经验，通常情况下，这应当是现金流量变化的结果。果然，经与三季报核对，年报录得的销售商品、提供劳务收到的现金为6.53亿元，比1～9月录得的3.52亿元增加近3亿元。与此相关的会计确认是，资产负债表预收账款项下期末金额由三季报期末的1.8万元激增至年报期末的30001.8万元，净增值3亿元。

由于这一期间母公司资产负债表预收账款期末余额无变化，均为1.8万元，因此，可以确信，上述预收账款增加值应来自控股子公司天府新城公司。分析结果是，无任何证明表明该等预收账款增加值不是来自与上述前次拍卖收入有关的现金流入。

据我掌握的情况，我宁肯相信公司董事会之所以决定不在07年报确认前次拍卖收入，真正的原因并不是所谓相关成本审计工作尚未结束，而是出于以下三点考虑：一是希望推迟到08年确认，进而保证公司业绩连续三年大幅增长；二是不希望看到股价在限售股解禁前过快上涨，进而避免因流通盘扩容导致的股价波动挫伤投资者长期持股信心；三是享受08年较低的所得税率，由此实现股东利益最大化。

话说回来，因相关成本审计工作尚未结束而推迟前次拍卖收入确认是一个很勉强的理由。严格地讲，报告期发生的所有交易及相应的会计事项都属于当期必须完成的审计工作范畴。除非有必要且足够充分的理由，否则，任何一项对当期会计报表有重大影响的审计工作尚未结束，都不应当披露会计报表和审计报告，或者在出具的审计报告当中对该等未结审计工作事项做出必要的说明，严重时应出具非标意见审计报告。不难发现，绵世股份07年度会计报表及其审计报告对导致报告期发生的重大交易未予收入确认的情况均未做出说明。

此外，值得注意的是，同样的情况在以往的拍卖收入确认当中并不存在，或者说，无充分证据表明相关成本审计工作尚未结束可以成为以往同类拍卖收入确认的障碍。我注意到，公司06年12月8日发生的拍卖收入是在4个月后披露的07年一季报当中确认的，07年5月25发生的拍卖收入也是在4个月后披露的三季报业绩预增公告中决定确认的。这不能不让人相信，在上述前次拍卖日至年报披露日的6个多月时间里无法完成相关成本审计工作以至无法正常确认拍卖收入，是一个显而易见的托辞。

有一点是颇为肯定的，既然07年报显示公司已收到一定比例的前次拍卖收入价款（依据我此前的分析，已收到的3亿元价款相当于前次拍卖收入公司应得部分的四成以上），所以，如今已可以彻底打消前次拍卖收入确认除相关成本审计以外的任何疑虑。接下来，公司很有可能将在08年一季报（时间因素决定公司继续推迟到半年报的可能性甚小）确认前次拍卖收入。考虑到所得税率变化的因素，在以往预期的基础上，估计由此产生的每股收益可达到2.95元，并因此为公司08年全年业绩继续大幅增长打下基础。

顺便说一句，由于前次拍卖收入确认问题关系到投资者预期，公司董事会有责任督促会计师事务所尽快完成相关成本审计，并将结果及时披露。无论如何，成本审计远远比年度审计容易得多。

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