清议：向巴菲特学习价值投资

巴菲特为什么会清仓中石油？这可能是国内投资者特别是坚持价值投资理念的投资者眼下必须正视的一个大问题。

对此，我的分析是：巴菲特，或者他的手下，一定是看了中石油的公告，知道公司二季度业绩较一季度出现一定幅度的环比滑坡，并且知道中石油连同它的国内同行今年以来几次申请成品油涨价未果，出于对原油价格持续上涨打击盈利能力的考虑，加上有关部门明确表示年内不再出台新的政府提价措施，他做出了中石油07年三季度及全年业绩走势不妙的判断，于是一再减持直至清仓中石油。

内地投资者很难找到中石油定期报告，但依然可以透过中石化的定期报告了解国内主要成品油供应商二季度业绩环比滑坡的情况。报告显示，中石化今年上半年实现净利润349.25亿元，其中二季度实现净利润155.07亿元，较一季度实现的净利润194.18亿元环比滑坡20.14%。作为同行，中石油的二季度业绩难道会南辕北辙吗？

那么，A股投资者究竟应该向巴菲特学习什么呢？依我看，别的不说，起码要向他学习看上市公司公告——不仅是定期报告，还有临时公告；不仅看会计报表，还要看足以对会计报表构成重大影响的非会计信息。进一步说，价值投资者也要看与公司有关的重大新闻报道，类似国家发改委等六部门于9月12日下发通知，要求各地严格控制出台政府提价措施，今年内原则上不再出台新的政府提价措施。

说白了，论及投资与投机，最简单区分办法是：投资博公告，投机博消息。因此，所谓价值投资，一定是在仔细阅读上市公司公告并加以深入分析的基础上开展投资决策。那么，您是这样做股票投资决策的吗？

比如说，近日绵世股份股价大幅震荡下行，令许多投资者产生动摇情绪。我的意见是，与其看着股价下跌心烦意乱，打雀骂黄灵（鸟），倒不如去看看公司的公告，看不懂就去电公司证券部（010－65275609）做一番投资者咨询，当然更好的办法是到成都去实地考察一下公司的两个一级土地开放工地。

我就是这么做的，并且会继续做下去。

顺便说一句，今晚我将再发表一篇文章，题目是：绵世股份全年业绩如何预期。敬请关注。