有效风险管理的九条原则

作者：中国龙团队

    风险管理萌芽于20世纪30年代，股市的崩溃和席卷全球的经济危机导致经济的倒退和大量企业的倒闭，美国约有40％左右的银行和企业破产，经济倒退了约20年。今天的世界和这一历史背景的不同可能是凯恩斯主义者们让危机的进程变得更加充满不确定性，更加跌宕起伏，这也使得风险管理变得更加重要。

    获取回报的前提是承担风险，对于机构投资者来说，管理风险的重要性甚至大于获取回报。随着金融理论的进化和信息技术的进步，可以使用的风险管理方法和工具已经有很多种，比如VAR, exposure, sensitivities, stress testing, risk attribution, credit exposure, what-if, factor models, spread modeling等等。一次在电视上看到索罗斯说，真正摧毁我们的都是那些我们所无法度量的风险，真是至理名言，显然，除了使用数量化的风险管理工具，我们还必须确立一些基本原则以避免犯大错。

    全球风险管理和公司治理服务供应商Risk Metrics Group（RMG）推荐了九条有效风险管理的原则。事实上，这些也是最容易和最频繁地被违背的原则。

1．There is no return without risk. Rewards go to those who take risk.
如果没有风险，回报将无从谈起。回报总是归于那些肯冒风险的人。

2. Be transparent. Risk should be fully understood.
操纵透明，风险必须被了解清楚。

3. Seek experience. Risk is measured and managed by people, not mathematical model.
寻找相关的经验，风险是靠人而不是模型来衡量和管理。

4. Know what you don’t know. Question the assumptions you make.
了解你所不知道的，质疑你所假设的。

5. Communicate. Risk should be discussed openly.
充分沟通，风险必须公开讨论。

6. Diversify. Multiple risks will produce more consistent rewards.
分散风险，多样化的风险会带来更加稳定的回报。

7. Show discipline. A consistent and rigorous approach will beat a constantly changing strategy.
纪律必须得到遵守，一种稳定和严格的方法将会战胜一种不断变化的策略。

8. Use common sense. It is better to be approximately right than to be precisely wrong.
不要忘记常识，模糊地正确比精确地错误要好。

9．Return is only half the equation. Decisions should be made only by considering the risk and return of the possibilities.
回报仅仅是公式的半边，决策必须考虑各种可能性的风险和回报。