转载于：李驰的博客

    自有了证券市场以来，投机几乎一直把投资逼在旮旯里，这也是当年吴敬琏教授敢逆大不道抛出＂股市赌场论＂言论的原因．也是中国政府多年来一直没有为证券市场的正面功能出面正名的原因．

　　为什么短线投机有这么大的吸引力？是因为市场经常在短期内上下＂有序＂波动．许多人一般认为自己有识别市场短期波动方向的能力，于是乎这些人都不希望放弃迅速赚快钱的机会．于是就有了成交量不小的投机活动．

　　市场短期波动的＂迷＂为投机者提供了赚快钱的迷人机会，市场短期波动的＂惑＂是可能让投机人经不起诱惑而被＂套＂．短期的利益让人们前仆后继，但最终投机人往往是赚到了抄股的乐趣与悔恨，而随时间推移不知不觉失去了宝贵的财富．

价值投资是在做什么事情？

　　 价值投资是预测企业发展大方向的商业活动．如果我们今天能预测到我们在企业价值低估时所投资的企业未来能够做大做强，那么这笔投资最终能赚钱将是必然的事，也就是说我们今天的投资在未来（一到三年甚至更长的时间）将取得正回报．回报的大小取决于企业长大的速度，如果企业赢利在未来能有快速提升，那我们就投中Tenbagger了．Tenbagger基本上是当下的冷门股，甚至与球队中坐板凳的替补队员有些相似之处；Tenbagger也一定是未来的大热门股，而绝不是现在的热门股．而＂当下的热门股一定是投机者的坟墓＂，我们坚信这最后一句话的长期正确性．

　　成功投资的表现一定是时间足够长，收益就足够大；而短线投机的结果往往是盈利与亏损的交替不规则出现．这也是投资与投机的最主要区别．但世界上恰恰相反的现象是：人们往往最关心的事情是短期回报．短期取得了高回报就似乎与正确划等号，于是短期涨基本上就等于长期涨了．．．．．．如果投资的预测结果真是可以这样简单外推的话，那中国股市现在应该在一万点以上，而不是今天的2200点．因为2007年一年什么人买的股票，基金，信托都在短期内涨得很好．那简单推断出2008年继续涨得好似乎也是顺理成章的事了．结果呢？

　　笑到最后才笑得最好，时间将让一切现形．在这点意义上，特殊时期特殊市场等待时的宁静最迷人．

————————————————————————————————————

自然随笔：

说证券市场是赌场有其道理，但是眼光太短小。证券市场是国家资源配置的工具，怎么能说是赌场呢？市场的目的决定了他的性质和方向，而不是表面现象。说这种话的人终究不是什么大师。

自信是好，但是自信过度了就是自灭了。自信是态度，不是一种愿望。