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对于很多持有3只以上股票就认为是太分散了的投资者来说，肯定会把自己长期持有40只以上的做法视作极端。在此想阐述一下自己的思路和理念，纯属为自己找理由。借用一句话，同台吃饭，各自修行。

分散带来的好处，浅显易懂，所有的投资者都认可，当风险发生的话，可以分散风险，减少损失，但大多的投资人对分散的策略敬而远之，尤其是个人投资者，迅速致富的诱惑远大于对风险的恐惧。而且分散投资的同时，也会降低收益，这是普遍人的看法。在短期内，的却如此，但长期结果又如何呢？多长算长期呢？多少只股票才算分散呢？回答这几个问题并不容易，但答案却也并不难理解。

如果肯定自己手中的股票可以翻几番，为什么还要多此一举，多买入几只回报不高的股票呢？问题是，翻几番，10倍20倍的股票少之又少，买中的机会肯定大过买不中。很多的人把集中持股当作巴菲特的教诲，而他老人家就是因为集中持股致富的，而且他曾经说过一句话，最好的做法不是把鸡蛋放在不同的篮子里，而是要把鸡蛋放在一个篮子里，然后紧紧地看好那个篮子，很不幸，大多数人会错了意。因为巴菲特从来没有这样做过，以下的是自己两年前读BRK2010年报时的笔记：

BRK的股票组合总市值61,513million,其买入成本为33，733million,其中十亿美元以上的共14家，最大的为ko，即可口可乐,约占股票组合的21％。而BRK的 stocks, bonds and cashequivalents总额为158billion。也就是说其股票组合占其投资组合的38.9%，总资产的ko仅占其投资组合的8.29%。而且这都还统统没有算上brk的其他业务，保险业和非保险业，而brk的非保险业务就有68家不同的子公司，从事的行业五花八门。普通股投资仅占其总资产（372，229m)的16.5%，净资产的39%，而brk在Manufacturing,Service and Retailing Operations中的资产额为51，146m,可见股票组合所占用的资产并没多多少，如果用成本价的话，其投资于其他业务的资产还远多于其投资于股票的资产。从任何一个角度看，brk都是极其多元化的。股票组合对于brk的总要性远远没有一般投资者想象的大。

同时，当年的年报中有这样的一段话：
Charlie's family has its 80% or more of its net worth in Berkshireshare; I have more than 98%.
Charlie and I feel totally comfortable with this eggs-in-one-basketsituation because Berkshire itself owns a wide variety of trulyextraordinary businesses.

不难看出，BRK本身极其多元化，关于鸡蛋的说法更多的是指芒格和他本人的绝大多数的资产都集中在BRK。BRK就是那只篮子，而那只篮子里装了近70只不同的蛋。

而即使贵为股神，他的选股准确率又如何呢？再次细看BRK的股票组合。以下数据依然来自于BRK的2010年年报，摘自自己当时的笔记，虽然现在的数据肯定有所变化，但巴郡的持股大多是长期的，两年前的数据依然不算太过时：

根据老巴的披露，到2010年底，十亿美元以上的股BRK持有14只票，除了以上14笔十亿美元以上的交易外，它还持有4，956million的股票，占其股票组合的8％，Washington Post应该是其中之一，该部分股票成本为3，020。

就14笔市值10亿美元以上的交易而言，有8笔是持平或亏损的，赚钱的有六笔，真正赚大钱的只有可口可乐，P&G,和American Express三笔, 都是20多年前买入的。而比亚迪和POSCO的回报虽然可观，但投资金额都不大，WellsFargo 是其单笔最大买入，达80亿美元，但至今只有38％的回报。

当中赚大钱的有：
KO 可口可乐， 成本 1,299  市值13，154， 回报： 913％
P&G  成本464   市值4，657  回报：904％
American Express 成本1，287  市值6，507， 回报406％
BYD   成本 232 市值1，182  回报409％
POSCO 成本 768  市值1，706 回报122％
Wells Fargo 成本8，015 市值11，123

持平或微赚的有：
Johnson&Johnson 成本2，749 市值 2，785
Munich Re 成本2，896 市值2，924
Tesco 成本 1414 市值1，608
Walmart 成本1，893 市值2，105

亏钱的有：
Conoco Philips 成本2，028 市值1，982
Krafts 成本3，207  市值3，063
Sanofi-Aventis 成本2，060 市值1，656
US Bancorp 成本2，401 市值2，105

菲特的净值的增加绝大部分并非来自与证券价格的上巴升，而是来自其旗下实业的利润。而对于大部分在股市中谋生的人来说，证券价格的波动对于他们的净值的影响是巨大的，对于他们来说，更像是靠天吃饭。brk现在依然持有的股票市值61，513million,而其买入成本为33，733million,不难算出其账面利润为27，780million.虽然这些数字不全面，没有能反映那些曾经买入而又已经完全卖出不再持有的证券所带来的利润，但巴菲特以买入持有而著称，且其著名的交易如可口可乐等股票大都持有到现在，这些数字应该和实际情况相差不远。brk的净资产为157，318million,也就是说在市场上买股票带来的利润只占其净资产的17.66%,考虑到以上数字的误差，把股票账面利润翻一倍，那也不过是35％左右。可见，巴菲特的利润绝大多数并不来源于股票，那些想在巴菲特身上学习股票交易技巧的人恐怕要失望了。

可以看出，老巴选股的准确率，不算太高，尤其是短期之内的。在股票上挣的钱也没有想象的多，即使是在人们传为佳话的可口可乐身上，也只不过赚了十倍，而且持有了20多年了。而在过去的几十年中，老巴买卖过的股票不下百只，可口可乐的例子在巴郡众多的持股中依然是少数。所以，连股神尚且如此，你我凡人，长期来看，买中黑马的机会也不会太高。还是老老实实，多拿些股票吧。