分批低吸静候政策利好

——2011年10月20日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：久经沙场的老股民都知道，无论抄底亦或者逃顶，你不可能买在最低点、卖在最高点，只能把握住相对低点和相对高点。而从目前大盘走势和市场成交情况来看，度过了迭创地量、地价的9月份之后，市场承受力明显有所增强。与此同时，政策面直性利好和潜在利好也开始相继出现——譬如汇金增持、针对小微企业的扶持政策、文化产业政策性利好以及CPI涨幅温和走低、7月6日加息至今央行再未加息，等等。毫无疑问，政策面暖风频吹是大盘见底前后的一种征兆，而中小板、创业板次新股板块10月以来个股行情非常火爆，则不能说不是“春江水暖鸭先知”的另一种重要表现形式——譬如2008年10月28日大盘见底1664.93点后的四万亿投资规划、十大产业振兴规划相继出台，以及赶上末班车上市的中小板次新股东方雨虹、水晶光电等个股率先启动。所以，尽管目前大盘走势并不像2008年11月初、2010年7月那样火爆，但是相比9月沪市迭创地量成交、大盘迭创新低而言，实质上已经有了明显的改观。此外，就影响目前大盘走势和市场心理的两大主要利空因素来看，三季度GDP增速大幅回落显然属于宏观政策主动性调整的预期结果，对市场的利空作用非常有限，相反，经济“软着陆”的预期得以提升。而国企大盘股IPO扩容在中国水电成功上市后，陕煤股份、中交股份接二连三招股的可能性不大，相反，管理层极有可能会留出一段时间的空挡，好让市场“自我疗伤”。所以我说，尽管周三沪深股指再度收跌，但大盘跌破2318.63点再创2011年新低的可能性微乎其微，相反，大盘下行至2350点一线回升的可能性较大，而分批低吸年报高送转潜力股静候政策利好出现后大盘持续走强，无疑是关键中的关键。

实战博弈：1月9日，在给《英才》杂志的文章中一和家家抛出了“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低”的观点。至今，9个月已经过去，大盘跌幅为15.98%，上证指数最高见3067.46点，超过预测上限17.46点或0.57%，最低见2348.22点，高于预测下限338.22点或16.83%。而从前三季度大盘运行情况来看，一季度涨4.27%之后，二季度、三季度分别下跌5.67%和14.59%，基本符合“前高后低”的熊市运行特征。考虑到大盘股IPO扩容和通胀压力依然较大，预计四季度还有一定的下跌空间，但跌至2010点的可能性不大，相反，10月份有望在2250点一线遭遇年度大底。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年十月十九日一和居

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