周五面临经济数据大考

——2011年10月14日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：尽管金融板块周三疯狂飙升之后周四横盘震荡整理，但由于创业板、中小板受益政策面利好，所以创业板指、中小板综指顺利的从金融板块手中接过了领涨大旗，周三大盘大涨71点之后，周四再度以光头小阳线报收。而在金融板块横盘整理期间，领涨板块也较为平稳的切换到创业板、中小板和传媒娱乐、环保、水泥、电器、有色金属、电子器件、电子信息、农业等板块。截至收盘，沪指小涨0.78%报收2438.79点，越过了8月9日的低点2437.68点，而创业板指则大涨2.07%报收833.02点，逼近850点短线压力线。两市成交1526亿元，同比基本持平略有增加，其中，沪市略微缩量，中小板、创业板成交温和放大。板块方面，行业、区域、概念板块全线上涨，水利建设、西藏、触摸屏、传媒娱乐板块涨3%左右领涨，有色金属、环保等7个板块涨幅逾2%，50个行业板块中35个板块涨幅逾1%，金融板块涨0.06%垫底。个股方面，个股普涨，其中中视传媒等15家股票涨停。从技术面来看，大盘连续放量走高，沪指MACD低位“金叉”，预计周五开盘还有惯性冲高、挑战30日均线的潜力。不过，就KDJ指标而言，沪指KDJ指标分别达到55.45、31.91、102.52，未免有一步到位的嫌疑，而创业板指、中小板综指的KDJ指标则相对乐观，短线还有进一步拓展上升空间的可能性。从市场特征来看，金融板块“一日游”但大盘并未停下反攻的步伐，一方面，这说明市场做多热情已经被政策面利好所激活，另一方面，这也说明市场主力资金继续大肆做多对9月份、前三季度经济数据有所顾虑，而周四券商板块逆势跌0.09%、保险涨0.1%、银行板块涨0.16%垫底则从市场层面上诠释了获利盘抛售压力和市场主力资金的顾虑。所以我说，周五多头面临经济数据大考——若9月份CPI涨幅回落到6%以下、前三季度GDP增速受欧债危机影响不明显，则大盘突破2450点压力位挑战30日均线和2500点的可能性大增；相反，若9月份CPI涨幅依然高达6.4%左右，则通胀压力和加息忧虑极有可能导致反弹结束，大盘再次下探2300点政策底支撑。但不管最终结果怎样，连续两日两市成交放大至1500亿元左右，市场交投逐步开始活跃，这是值得谨慎乐观的。

实战博弈：1月9日，在给《英才》杂志的文章中一和家家抛出了“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低”的观点。至今，9个月已经过去，大盘跌幅为15.98%，上证指数最高见3067.46点，超过预测上限17.46点或0.57%，最低见2348.22点，高于预测下限338.22点或16.83%。而从前三季度大盘运行情况来看，一季度涨4.27%之后，二季度、三季度分别下跌5.67%和14.59%，基本符合“前高后低”的熊市运行特征。考虑到大盘股IPO扩容和通胀压力依然较大，预计四季度还有一定的下跌空间，但跌至2010点的可能性不大，相反，10月份有望在2250点一线遭遇年度大底。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年十月十三日一和居

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