权重偷袭后市慎言乐观

——2011年4月14日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：周三沪深股指大幅低开，早盘在有色金属、煤炭、水泥板块杀跌带动下，大盘一度跌破3000点整数关。午后稍事低迷，保险、银行股联袂拉升，大盘止跌回升，煤炭板块空翻多，终盘沪指报收3050点，深成指重返13000点一线，两市成交2477.6亿元，同比萎缩。从技术面来看，沪指下探至10日均线获得支撑，相比前期回落跌破30日均线又有所势强，周三重返5日均线上方后，尽管后市依然不能盲目乐观，但却会让市场对3000点整数关的支撑逐步放松警惕甚至于有恃无恐，市场参与热情会因此大幅提升。相比而言，深成指处于被动性上涨的尴尬境地，而创业板指和中小板综指也依然属于弱反弹的范畴。从市场特征来看，午后吉林制药放量冲击涨停带动生物制药板块大涨1.93%，而中国太保、浦发银行、招商银行、中国平安疯狂拉升3.5%左右则成为了午后大盘指数单边上扬的主导因素，不过，值得注意的是，尽管金融板块大涨2.31%处于绝对领涨的地位，但该板块成交计有204.69亿元，相比上周三的365.56亿元差距甚大，而地产板块明显主动性上涨意愿不强，板块涨幅只有1%多一点，板块成交也只有129.23亿元。此外，对市场情绪影响较大的有色金属、钢铁、石油板块走势低迷，若不是莱钢股份、济南钢铁牢牢封死涨停，很难说周一、周二强势领涨的钢铁板块周三不会成为杀跌元凶。所以我说，尽管保险、银行等权重指标股偷袭成功，使大盘得以创下2011年以来收盘新高，但以目前两市不足2500亿元的总成交来看，要想突破2010年11月、12月成交密集区并不容易——2010年10月25日沪指首次报收3051点，沪市成交2546亿元、沪深两市成交4400多亿元。至于周四，大盘冲高回落的概率较大，切忌盲目追涨。

实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年四月十三日一和居

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