沪市新股破发说明什么

——2011年1月19日实盘提醒

一和家家

盘前瞎蒙：2011年以来，新股发行呈现这样一种特征：深市中小板、创业板新股批量上市丝毫没有放缓的迹象，沪市601板块中大盘新股扩容反倒出现了加速度的势头——继1月7日601118海南橡胶登陆上交所之后，1月13日601558华锐风电戴着“绿帽子”闪亮登场、1月18日601700风范股份开盘大跌19%一头撞进沪市跌幅榜第一名。从上述3家沪市新股上市后的表现和间隔频率来看，尽管华锐风电上市后连续大跌、海南橡胶短暂辉煌之后连续走低，但601板块扩容的步伐仍然没有丝毫停顿，基本上以5天上市一家中大盘新股的速度有序进行。这说明什么呢？这说明发审委贯彻执行中央经济工作会议精神“提高直接融资比重”非常到位——尽管10.05亿股总股本的华锐风电和2.2亿股总股本的风范股份上市当天无不跌得“头破血流”，但这又有什么呢？要知道，完成“提高直接融资比重”的政治任务才是最重要的。也因为如此，和601板块新股华锐风电、风范股份结伴上市的中小板和创业板新股集体踏上了“破发”的苦难路程！但不管怎么说吧，“破发”总比“破鞋”好听——总算得到了数亿元的实惠。然而，值得思考的问题是，且不说“打新”资金上市当天纷纷割肉逃命、机构配售部分尚未上市就已经“胎死腹中”，长此以往，股市融资功能会不会因为“杀鸡取卵”而丧失殆尽呢？至于周三，“破发潮”才刚刚拉开序幕，周二“弱反弹”会不会像机构配售的华锐风电、风范股份一样“胎死腹中”，恐怕只有鬼才知道。不过，有一点必须说明一下：2011年伊始，一和家家更新了博客题图，并且名之曰“兔子跑吧”，您老人家可以抬头看看，权当瞎蒙。

实战博弈：2011年一季度，如果大盘还不至于跌破2010年8月、9月箱体，那么，尚可谨慎做多小盘成长股年报行情；否则，小盘指数极有可能会在大盘指数跌破2600点-2700点箱体后加入杀跌阵营。

政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

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二〇一一年一月十八日一和居

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