创业板裸奔意味着什么

一和家家

新年伊始，为表明自己对2011年股市不乐观的谨慎态度，我更新了新浪博客题图和题图语言：“兔子跑吧——稳健的货币政策和提高直接融资比重无形中封杀了今年股指的涨升潜能，因为如此，兔年股市极有可能盛行龟兔赛跑：行动迟缓的乌龟难免成为滋阴壮阳的补品，而兔子要打盹，也必将成为猎人枪下的野味。所以我说，兔子跑吧，那金黄色的蘑菇或许有毒，青青草才是你的口粮。”这一段文字借用“封杀、猎人、枪、毒蘑菇、青青草”等不利股市的字眼，旨在提醒博友们放弃牛市情结，注意控制下杀风险，而博客题图则采用了一副瘦骨嶙峋的水墨兔作品。

除此之外，2011年1月9日给《英才》杂志的文章《宏观政策压制兔年股市》还明确写道：“宏观政策压制兔年股市向好预期，预计上证指数运行区间为3050点-2010点，前高后低、斜N型大箱体震荡的概率较大，其中，2010年8月、9月箱体2600点-2700点比较关键，跌破这一箱体则大趋势变坏；小盘股和新兴产业概念股阶段性操作机会相对较多，大盘蓝筹股系统性风险依然较大。”→免费诊股坊

而今，将近5个月时间过去了，市场运行状况又如何呢？从大小盘指数年线我们可以看到，截止5月20日收盘，沪指最高见3067.46点，最低见2661.45点，收报2858.46点，涨50.38点或1.79%；深成指最高见13233.02点，最低见11377.34点，收报12161.03点，跌297.52点或2.39%；中小板综指最高见7574.35点，最低见6363.92点，收报6735.92点，跌729.57点或9.77%；创业板指最高见1159.41点，最低见873.87点，收报875.43点，跌262.23点或23.05%。由此我们不难得出这样一种结论：创业板已经开始“裸奔”，中小板还穿着一件“丁字裤”，而沪深主板刚刚解开上衣的“扣子”。

而从板块、个股涨跌统计情况来看，则市场风险尤其显著——据统计，2011年1月4日至2011年5月20日期间，50个行业板块中涨跌各半，其中，电气设备、印刷包装、电子信息、医疗器械、电子器件板块跌幅超过10%，环保、食品、机械板块跌5%多，有色金属、农林牧渔、生物制药跌3%左右，电力、水泥、纺织、陶瓷、地产、物资外贸等6个板块涨幅超过10%，化纤、化工、煤炭、金融、酿酒板块涨5%左右；95个概念板块中，51个板块表现为下跌，43个板块表现为上涨，其中，ST板块涨15.91%居首，出口退税、黄河三角、含B股板块涨幅超过10%，100家创业板指数股平均跌幅22.37%熊踞第一，其次是次新股跌16.43%、黄金概念跌15.98%、触摸屏跌15.18%、物联网跌14.19%、科技100跌11.10%，中小板指、稀土永磁、中小300、基金重仓概念跌7%左右紧随其后；32个区域板块中，18个板块表现为上涨，14个板块表现为下跌，其中，云南、北京、深圳板块跌5%左右领跌，青海板块涨19.45%、西藏板块涨16.63%表现抢眼，上海板块涨4.65%居前。个股方面，2136家股票中，1210家股票表现为下跌，911家股票表现为上涨，占比分别为56.65%和42.65%；其中，跌幅超过10%的股票746家，涨幅超过10%的股票496家，占比分别为34.93%和23.22%。中小板方面，580家股票中，440家股票表现为下跌，137家股票表现为上涨，占比分别为75.86%和23.62%；其中，320家股票跌幅超过10%，71家股票涨幅超过10%，占比分别为55.17%和12.24%。创业板方面，218家股票中，207家表现为下跌，11家表现为上涨，占比分别为94.95%和5.046%；其中，跌幅10%以上股票172家，涨幅10%以上股票3家，占比分别为78.899%和1.38%；118家股票跌幅超过20%，占比54.13%；55家股票跌幅超过30%，占比25.23%。

从上述统计数据我们可以明显看到，“沪强深弱”状态下，个股涨跌比例仅为42.65%：56.65%，市场风险远远大于收益预期。而过去一年逆势上涨的中小板、创业板补跌风险尤其显著，个股涨跌比例分别为23.62%：75.86%和5.04%：94.95%，而买入中小板、创业板股票亏10%的概率亦高达55.17%和78.899%。

那么，创业板“裸奔”、中小板开始“裸奔”又意味着什么呢？毫无疑问，它意味着在悲观预期作用下，投机炒作资金的大面积撤退。而以高成长、高送转著称的中小板、创业板股票尚且不能逃脱“裸奔”的宿命，试问，以“铁公鸡一毛不拔”著称的大盘蓝筹股最终的结局又会怎样呢？且不说资金面捉襟见肘无力推动市场整体估值水平稳步提升，也不说杀鸡取卵式的扩容态度必将导致二级市场失血严重，单就IPO市盈率快速走低来看，市场整体估值体系坍塌或许已经为时不远。而沪指30日均线连续下跌至2937.83点跌破60日均线2938.33点，似乎也已经为权重股和权重板块“裸奔”铺平了道路——2011年4月13日创业板指30日均线跌破60日均线构成“死叉”，创业板股票集体开始“裸奔”，至今创业板指跌幅逾14%，创业板指30日均线跌幅亦超过10%。那么，在深成指、中小板综指、沪指均已构成“死叉”的背景下，权重股和权重板块还能“死扛”多久？上证指数会不会“一声令下”，和深成指、中小板综指、创业板指同时出现在“裸奔”的秀场上？

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二〇一一年五月二十三日一和居

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