大盘重新走强需要时间

一和家家

受发改委澄清公告影响，沪深大盘周一大跌后周二止跌回升，也算是迎来了九月股市开门红——早盘北京银行、建设银行等银行股护盘有功，午后深万科带领地产股突然崛起，但是整体效果并不理想（该补跌的的军工概念股照样不跌，不该低迷的有色金属板块照样拖累大盘），股指涨幅并没有明显扩大，相反，有色金属板块收盘跌幅达到3.52%，超过了早盘该板块跌幅，而军工概念股整体跌幅也高达3.82%，火箭股份等7家军工概念股跌停。截至收盘，沪指涨0.60%报收2683.72点仍然挣扎在死亡线上；深成指涨0.28%报收10614.28点暂时在万点上方企稳。两市成交1600多亿元，较周一大幅减少，显示市场抄底、追涨意愿不强。个股方面，周二两市计有688家股票上涨、800家股票下跌，其中涨停13家、跌停19家，显示空头力量依然占上风。板块方面，银行板块涨2.79%领涨大盘，传媒娱乐、酿酒、船舶制造、路桥板块涨1.5%左右表现强势，商业、建筑、家电板块介于涨跌之间，其余40多个行业板块下跌，军工和有色金属板块跌幅超过3.5%领跌市场——就行业以及概念股板块涨跌情况来看，说明市场积重难返、大盘走强还需要一段时间。

消息面上，股指期货没有时间表；传闻8月已停止贷款，浦发银行称没这回事；外汇局称将为居民提供更多投资渠道；8月资金净流出1300亿，创年内新高；8月份新增信贷估计在2500左右的水平；广电总局鼓励有条件文化企业面向资本市场融资；8月PMI升至54，环比增长0.7个百分点，增幅比7月高出6倍；美股下挫，油价跌至每桶70美元以下，黄金小幅下跌等。

盘面来看，早盘银行股低开后快速崛起为九月开门红奠定了基础，北京银行、南京银行和兴业、浦发、建设银行等集体形成板块势力，为午盘后多头拉抬深万科等权重地产股营造了很好的市场氛围，不过，军工概念股的补跌却让市场变得更加小心谨慎，而午盘后有色金属和煤炭板块二次杀跌则让抄底盘恐惧有加——反向思维一下，这会不会是市场主力资金在玩一边大肆增仓银行地产股、一边大肆杀跌有色煤炭股的游戏呢？

从技术面看，沪指跌破半年线后，大盘运行趋势发生转变，在没有回到60日均线上方之前，短期走势不乐观。从市场特征上看，银行、地产小幅走高对股指构成一定支持——近期市场中估值相对较低的蓝筹类股也出现了大幅杀跌，这反映出市场在资金面情况趋紧的情况下对于未来预期的转变，尽管宏观政策面和经济走向依然向好，但市场的短期选择同样无可厚非。从估值来看，考虑到上半年累计涨幅较大，不少股票涨幅已经超出了市场对于行业景气度的预期，存在价值回归的市场风险，而另外一批行业景气度较好的股票被错杀，在连续大跌后已经具备中长线买入价值。

总体而言，信贷空间收窄只是引发股指深幅调整的一个诱因，而牛年以来股市连续七个月上涨累积的获利盘才是造成大盘持续回落的主要因素——八月沪指沪指跌幅高达21.81%，为近15年来第二大月度跌幅，市场在八月出现如此巨大跌幅，主要还是对此前七个月连续上涨的向下修正，而随着指数深幅调整，市场有望在九月初探底成功。但是，要想重新走强，除了政策面的支持，还需要以时间换空间。操作上，关注行业景气度优先的地产、银行以及政策预期强烈的新能源概念股。

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二〇〇九年九月一日一和居

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