别错过国庆节这波行情

——答《投资者报》记者问

一和家家

1、如何理解9月22日的巨量十字星？

9月18日，财政部宣布股票交易印花税单边征收，中央汇金公司宣布将增持工行、中行、建行股票，国资委主任李荣融表示支持央企回购上市公司股票，上证指数探底1802.33点成功；19日沪深两地爆发井喷行情，A股、B股、权证、基金全线涨停；22日两地股指继续报复性反弹，除金融、煤炭、飞机制造板块集体涨停外，其余行业板块走势分化，上证指数收出巨量十字星。从技术上分析，该十字星应为放量突破十字星，但因为升势过急，需要回档消化获利盘，并确认均线系统支撑。

2、大盘二次反攻的目标位大概会在多少？是否会再次回调。

总体来看，23日股指微调、个股深幅调整；24日上证指数最低见2116.96点之后，像9月18日一样遭遇抄底盘袭击，预示着短线强势调整结束，大盘趋势已经完全改变；25日金融、地产、石油联手做多，上证指数一举突破2270点、2300点两个重要关口，一轮中级反弹行情呼之欲出。至于由“增持潮”引爆的本轮反弹行情能走多远，窃以为，这完全取决于“大非”背后的“大庄”——国资委对中国股市整体估值水平的认知，按照2007年5月30日和2008年4月24日股票交易印花税“一升一降”粗略估算，终极目标应在上证指数3000点至4000点区间。

3、本轮反弹行情和“4·24井喷行情”的区别在哪里？

如果说证监会的新规是为大股东增持敞开了大门，那么国资委的表态则是吹响了产业资本向二级市场冲锋的号角。可以这样说，在股市行情最低迷的时候，在基金等机构投资者纷纷砸盘出逃、生怕被大小非解禁抛售砸趴下的时候，大小非却反其道而行之，非但抄了股市大底，而且还打了基金等机构投资者一个措手不及，这只能说明基金等机构的投研能力徒有其名，对管理层意图把握欠火候太大。而在产业资本进入二级市场展开博弈之后，股市内在运行格局实质上已经悄然发生改变，9·19全线涨停则很可能预示着产业资本和金融资本的博弈已经拉开序幕，接下来，谁将掌控市场定价权？用一句通俗的话说，这是秃子头上的虱子——明摆着，公募基金等机构投资者有可能失去市场定价权。这同时也说明管理层对机构投资者的市场行为明显是不满的，因此才推出了“大非”这个“大庄”：疯狂拉抬？可以，老子用大量廉价的筹码砸死你；砸盘出货？行啊，爷在底部候着呢。而这，很可能是“2·24井喷行情”和“9·19井喷行情”最大的，也是本质上的区别。

4、面对回调投资者该如何操作，如何选择时点买入？

在中国做股票你必须认识到权力效应，布什救市方案被否，美国人认为很正常，可是我们会觉得很不正常。为什么？因为我们骨子里已经习惯了权力集中制。国资委一句话，汇金增持、中石油扫盘、中国联通发飙，“增持潮”一浪高过一浪，为什么？还是因为权力。产业资本和金融资本博弈，谁的掌控力更强？毫无疑问是后者。但因为有权力介入其中，博弈的天平就向另一边倾斜了。而在世界金融市场动荡的前提下，权力集中制立竿见影，足以抵挡外围市场对内地股市的冲击。周三美股暴跌但A股回调结束，已经非常能说明问题。因此我说，国庆节前后每一次回调低点都是买入良机。当然，有机会在5日均线上方抓到主流板块（金融地产）股票，那是最好不过。

5、在历史高点被套的投资者该如何操作？

本轮大跌好处之一是泥沙俱下，这样就给了绩差股高位买入套牢者一个非常好的调仓机会。但是对绩优股的定义各自不同，我个人比较看好那些流通盘适中、历年经营业绩优良同时具现金分红意识的上市公司股票，最看好的板块是金融、地产、农业和股期概念、创投概念股。操作方面，建议彻底改变过去大牛市持股不动的做法，以阶段性做多、做空为主。

6、汇金买入三行是否说明银行股具有投资价值，投资者应何时介入？

汇金公司增持工行、中行、建行股票旨在掌控国有控股权，并不说明这三只股票具投资价值，但是其权重作用是绝对不可忽视的。从某种意义上讲，这和中石油大股东率先响应国资委号召增持6000万股一个道理，主要是起到稳定股指的作用。我个人理解，汇金公司增持只能说明三行股票目前估值水平较低，也就是沪深两地市场严重超跌得到了管理层认可。

7、您如何看待十月行情？十月行情将是何种走势。

目前来看，上证指数探底1800点成功，而单边征收印花税又辅以国资委倡导的“增持潮”，导致抄底盘汹涌而至，沪深大盘走出反转行情，因此，能够预见的是，“9·19井喷行情”肯定要比“4·24井喷行情”走得更远，十月股市行情相对乐观。但是，又因为雷曼兄弟引爆的世界金融动荡尚未尘埃落定，再加上发审委已经过会的企业多达30余家，必须在2008年底之前完成发行，所以，投资者还不能盲目乐观，从理论上讲，后市仍然存在探底2000点的可能，但可能性不大。除此之外，2007年国庆节前后的大盘走势值得借鉴：节前金融地产营造了一波反弹，节后“601板块”演绎“大象群舞”神话，股指见顶。那么，历史会不会惊人地相似呢？从这点说，股指极有可能会反转上行至2950点左右掉头向下，一是探底2000点，二是回落至七月箱底2566点左右止跌，继续震荡筑底走势。

8、蓝筹股和中小盘股，哪类品种更具投资机会，您有何建议？

就这一波反弹行情而言，我个人认为工行、中行、建行之外的金融股，地产板块区域性龙头品种，农业股、创投股、环保股更具阶段性投资机会。而中小板股和其它小盘股因为弱市中持续受到资金关注，目前估值水平仍然高于市场整体估值水平，所以，有可能会在这波行情中表现滞涨。建议短线资金积极关注主流板块，对所谓的“增持概念股”尽量回避。

上周博文，周二：《雷曼破产银行股陪葬》；周三：《能否收复整数关是关键》、《银行股周四冰火两重天》；周四：《三大板块后市机会较多》、《大盘或将演绎单针探底》、《二降印花税终结股市大跌》：周五：《双重利好引爆中级反弹》、《周一会否继续井喷行情》。

本周博文，周六：《周一还能不能继续买入》；周日：《五家银行股严重超跌》；周一：《大市已转暖震荡莫恐慌》，《侯大虾堪称半个股神》；周二，《产业资本成为多头主力》，《后市重点关注三行走势》；周三，《大非增持终结熊市格局》，《国庆节前可大胆做多》；周四，《别错过国庆节这波行情》，《权重股仍将领涨红周五》；周五，……

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二〇〇八年九月二十五日一和居

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