本周市场出现较大幅度震荡，周一冲高回落之后调整到周四，周五在两会即将召开的积极预期下大幅反弹，这是否意味着下周市场将持续大涨呢？笔者认为，与2月份的上涨趋势不同，宽幅震荡的走势或将成为近期甚至整个3月份的常态。

    本轮行情最重要的驱动力是对政策的积极预期，而这种预期在3月份将变得相对复杂。在宏观政策方面，住建部重申房地产调控政策绝不会松动，对于市场影响较大的地产板块上升空间将受到牵制。此外，央行重启正回购也表明流动性的调控并非单纯的放松，下周初市场冲高回落概率较大。两会是下周的重要看点，不过其涉及的内容可能更多是关于民生的消费、医疗以及环保、新兴产业等，对于局部板块产生短线刺激，此类板块权重较小对于大盘的拉升作用并不大。3月9日将公布2月CPI数据，此前发改委表示可能大幅回落，有望增强货币政策进一步松动的预期，因此3月9日前后可能成为又一个短线拐点。下周市场可能重演本周冲高-回调-反弹的走势。股市政策方面，关于蓝筹股具有罕见投资价值以及引入长期投资资金等言论不绝于耳，继续构成中长期支撑。但短期恶炒新股、问题股等局部过度投机现象已引起管理层关注，交易所开始采取一些限制措施，而创业板退市制度出台时间逐步临近，市场短期震荡难免。部分前期涨幅较大、市盈率高企的绩差品种将有较大风险。

    技术上看，本轮中级行情至少可视为对3067-2132点下跌的总修正。考虑到3067-2132点下跌持续时间为180个交易日，行情运行时间可能达到其三分之一，即60个交易日，中级行情有望持续到3月底。但从空间上看，2450-2536点区域为去年10-11月反弹头部的密集套牢区，具有很强的压力。本周初股指到达2450点以上的强压力区即出现短线调整，周五回升之后，下周不排除刷新2478点的本轮反弹新高，但有效突破2450-2536点强压力区的概率很小。不过，冲高回落的调整空间也并不大，半年线2370点附近具有较强支撑。结合经济数据的公布，3月9日前后市场可能结束短线调整再次震荡上攻但涨幅仍然有限。3月总体走势可能表现为2350-2540之间略微向上倾斜的宽幅震荡。