本周市场探底回升，节前资金面的好转是重要原因。央行在前两周公开市场零操作并且大规模逆回购，紧急向市场净投放近7000亿元资金，有效缓解了前一段资金紧张的态势。据一些分析预测，春节前公开市场还有1240亿资金投放，如果央行继续保持零回笼操作，通过到期资金的自然解禁，则在春节前的资金净投放规模将累计达到4700亿元，为最近三年来的高点。资金面的缓解为春节前后大盘持续反弹提供了有利条件。

值得注意的是，本周利空消息不少。针对地产调控的新国八条出台，上海、重庆房产税试点启动，连续不断的调控政策并没有导致大盘大跌，反而出现了“利空出尽是利好”的反应，对利空的正面反应从一个侧面证明了市场已开始由弱转强，只有强势市场才会对多空消息都做积极的解读。笔者认为，调控可能对房地产市场造成一定影响，但不会动摇中国经济增长的根基，也不会影响股票市场的中期趋势。本周推出的购买不足5年住房转手全额征税、二套房首付款提至六成、居民将不得购买第三套房等调控政策，主要限制投机性购房，参与楼市炒作的数千亿资金将面临寻找新出路的问题，其中不少资金今后将流入股市，本周可能已有部分资金提前入场，这部分资金将成为市场中期上涨的重要推动力量。

从技术上看，2010年8、9月份大盘在2600-2700点一带震荡盘整形成筹码密集区，成为近期大盘的强支撑，市场在此构筑底部平台的迹象已非常明显。从时间周期看，自2010年11月11日的3186点到本周二最低的2661点，调整了53个交易日，这是09年以来市场的重要波段周期，之前2639点至3361点上涨的天数，3361至2890点调整的天数，3168点至2319点调整的天数，均为53个交易日。据此推测，大盘阶段性调整的低点很可能就是1月25日的2661点，目前新的波段上涨行情已经开始。新一轮行情可视为2319点以来的5浪上涨，由于此前1浪上涨时间为34个交易日，涨幅382点；3浪上涨时间为30个交易日，涨幅613点。依此类推，5浪上涨时间也可能为30多个交易日，考虑春节假期因素，可能持续到3月份，空间目标应在3000-3200点左右。

 

由于笔者判断新一轮波段上涨行情已经启动并将持续一段时间，因此建议投资者持股过节，即使考虑长假期间的不确定因素不宜满仓，也可保持6成以上仓位，留出部分资金应对突发情况即可。

热点方面，本周“中字头”个股的集体上涨提醒我们，应继续关注低估值的大盘蓝筹股，这也是笔者去年底就指出的2011年的主流热点方向。业绩优良且增长迅速的机械、水泥、基建等板块经过前段时间的快速调整，估值再次回落到较低水平，在今年保障性住房、高铁建设开工量将大幅增长的预期下，相关行业仍有望保持高景气，可能在今年一季度出现强者恒强的表现。金融、地产作为A股市场最大的估值洼地，2011年的投资价值凸显，银行、保险业绩增长已成定局，地产全年成交再创历史新高，调控的心理冲击大于业绩冲击，人民币升值通道打开等，都支持金融、地产在消化政策利空影响之后，走出一波补涨行情。

除此之外，对于部分年报高送转预期已基本明朗，前期跟随大盘调整较为充分，估值相对合理的高成长个股，也可逢低布局，为后市可能出现的抢权行情做好准备。