本周大盘上涨最重要的原因是重大经济政策的出台改变了投资者的心理预期。在前两周的文章中，笔者反复指出A股市场1700点附近12-13倍的市盈率水平已极具投资价值，大盘形成中长期底部的基本条件已经具备。之前市场持续低迷的主要原因是投资者对未来宏观经济以及上市公司的业绩预期非常悲观，即使央行两月内三度降息也未能扭转悲观预期，这种情况跟去年股市见顶前刚好相反。2007年9月底，A股估值水平达到历史峰值附近，但10月初大盘继续大涨，上摸到6124点，因为市场对经济增长以及公司业绩预期非常乐观，央行5次加息，9次提高存款准备金率，1次上调印花税，都没有改变大盘的向上趋势，直到11月中央宣布08年实行从紧的货币政策，才成为压垮多头的最后一根“稻草”。而本周几乎是在与去年相同的时间，中央经济政策再次出现重大转折，4万亿投资拉动内需，十年来首提“适度宽松的货币政策”，又成为压垮空头的最后一根“稻草”，市场在1年后出现了戏剧性的轮回。

笔者认为1664点很可能成为长期低点，从这个角度讲行情甚至可以看成“反转”，但如果以新一轮牛市行情的启动作为判断“反转”的标准，现在显然还不是时候。首先，经济刺激政策产生效果需要较长时间，经济下滑的低谷很可能在2009年中出现，而回升则要等到2010年以后。其次，大、小非解禁在2009年将出现高峰，虽然在近期很多上市公司股价低于重置成本的背景下，大、小非压力大大减轻，甚至出现产业资本增持力度大于减持的情况，但是如果未来市场大幅上涨，预计在3000点附近压力又将加大。这两大因素将会在未来1-2年的时间内制约行情的上涨空间。

技术上看，本轮熊市的第五大浪下跌，也就是5月6日3786点以来的下降趋势线在本周已被有效突破，本次中级行情可以看做是对3786点以来下跌的修正，保守估计修正跌幅的30%，为2300点，而9.19行情的高点也在2300点附近，因此2300点将是本轮行情第一个强阻力位，如突破则将挑战7、8月份维稳行情的密集成交带，2600-2900点区域。

受4万亿投资计划的刺激，以太行水泥、中铁二局等为代表的水泥、钢铁、工程建设等相关行业板块持续大涨，成为本次行情的热点主线，投资者可继续采取持有策略。而对于仍然持币等待建仓的投资者，应注意板块轮动的节奏，由于上述热点赚钱效应非常明显，投资者热情高涨，前期涨幅不大的板块随时有补涨可能。比如以白酒为代表的食品饮料板块，在本周五突然启动，众多酒类股涨停。应该看到，本次经济刺激方案一方面是大量基建投资，另一方面强调扩大消费需求，食品饮料等消费类板块很可能成为前期踏空资金挖掘的又一热点，投资者可重点关注。