趋势判断：

上周大盘强力反弹后有所回落，沪市单日成交金额放大到久违的千亿元以上，资金流入迹象明显。本轮反弹的根基来自于市场本身，短时间内的过度调整与近期上市公司频频发布的业绩预增公告形成了巨大反差，扭曲的估值必然会被市场的方式所纠正。而在周四、周五出现的调整，很大程度上是因为短期接近400点反弹幅度所累积的短线获利盘需要清洗，盘面上也表现出强势调整的特点。由于上周五国际油价创新高并且美股大跌，本周初大盘可能延续调整。从技术上看，本轮反弹应该视为自6124点下跌以来的总修正，前期累计下跌3558点，保守估计修正幅度应达到1/3，也就是说中级反弹幅度可能上千点，到达3600点以上的可能性相当大，甚至接近4000点。短线方面，大盘在6月份曾经构筑一个短期震荡平台，其高点在2945点，也就是说2950点附近形成短期压力，本周冲高2952点后回落就是一个正常的技术性调整，由于2800点下方具有10日和20日均线的强劲支撑，所以调整的空间有限，很可能就在2750-2800点之间，并且短线调整可能构成中期头肩底形态的右肩，完成后将正式进入到中级反弹的主升阶段。

操作策略：

在短线调整中继续做好回补或加仓的准备，特别是如大盘回落到2800点之下时，应敢于逢低进场，逐步增加仓位至60-80%。

报告分析

★    某券商认为煤炭公司中期业绩将大幅增长：

主要观点：1、2008 年前5 个月数据显示，煤炭供求整体偏紧是煤炭价格上涨的最主要推动因素，而区域性供求紧张则放大了供求总体紧张对价格的推动作用。自6 月19 日发改委宣布在全国实行电煤临时限价以来，各地方政府也相继出台了价格干预措施。但从煤炭价格市场表现来看，包括中转地和煤炭产地价格仍然继续呈上涨态势，充分表明行业较高的景气度。2、1-5 月份，煤炭行业利润增长97.8%，远高于全国工业企业利润平均水平。而在一季度业绩大幅度增长的基础上，煤炭上市公司中期业绩将继续保持高增长态势，预计中报业绩平均增幅将达82%以上。3、考虑到二季度以来的持续大幅调价并未能全部反映在二季度业绩中，因此，可以预计煤炭公司第三、四季度继续保持高增长趋势。

【简评】：作为景气上升的上游资源行业，煤炭板块自去年以来总体调整幅度小于大盘，但估值水平并不偏高。由于受到资源税等传闻影响，在本次短线反弹中涨幅较小，但这可能恰好意味着煤炭板块具有补涨潜力，中报业绩或许就是一种催化剂。

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