趋势判断：

周四大盘冲高回落，从表面上看又是美股暴跌拖累了A股，但实际上这并非主要原因。因为从盘中表现看，低开之后快速反弹，一度上涨了30多点，表明市场对外围因素的消化能力明显加强。尾盘的回落更多来自于技术面和短线获利盘的压力。昨天笔者已经指出2950点存在较大的短线压力，那么周四冲高2952点后出现回落毫不意外，而短线近400点的反弹幅度所累积的获利盘涌出，使得回调速度似乎非常凌厉，但这并不意味着大盘将重新回到下跌趋势。就在上周大盘见底前夕，依然有不少投资者进行情绪化杀跌。但“情绪”也是最容易发生改变的因素，连续几天快速有力的反弹让投资者看到了市场的另一面，价值低估又很快成为共识。再加上管理层暖风频吹的引导，场外资金的心态已转变为等待回调机会入市。据统计，今年前5个月，在假定热钱增长速度与外汇储备增长速度相同的前提下，流入的热钱为1196亿美元。耐人寻味的是，前5月楼市、股市双双下跌，投资也未见快速增长，热钱潜入后似乎难觅踪影。笔者认为这些热钱可能在等待最佳的时机，而股市明显低估或许就是一个时机。在各路资金虎视眈眈之下，调整到技术分析的支撑位就很容易引发抄底资金介入，比如20日线的2800点附近，以及10日线的2750点附近。短线大盘可能继续惯性下探，随后在2750-2950点之间进行强势震荡。

操作策略：

如果投资者根据7月10日早上的参考策略，已经逢高部分抛售，那么短线回落之后应随时准备回补，继续保持仓位在50%左右。若大盘快速调整到2800点附近甚至更低，可逐步增加仓位至60-80%。

报告分析

★    某券商关于高速公路之燃油税择机开征点评：

主要观点：1、燃油税的推出有助于导向节能型消费，是未来的方向，但在时间上我们认为短期内可能性不大。2、燃油税取代的是养路费、公路客运附加费、公路运输管理费等相关规费，对高速公路通行费收入不会有直接的影响，只能通过影响车流来间接影响到通行费收入；在车流量的影响方面，燃油税的开征将增加用车的成本，尤其是用车里程比较长的车辆，影响用车意愿，具体成本的附加将取决于燃油税的开征幅度，但从另一个角度来看，高速公路的通路条件会使通行车辆具有一定的节油效应，综合的影响开征后的车流数据也许是最好的解答。3、无论推出与否，制度上的变化是改变不了汽车保有量快速增长的主趋势，我们维持对公路行业的“看好”评级。

【简评】：高速公路行业一些A股价格与H股相当，估值合理，稳定增长的业绩与较高的分红率，使其成为稳健投资者的较好选择。目前持有部分公司股票的分红收益已不低于一年期定期存款，考虑到长期股价的上升潜力，投资价值较为明显。

重要声明：本参考中的信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证本人作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，参考中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，本人不就本参考中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。