近期股票展开一轮幅度较大的调整，同时为我们提供一次好好的换筹的机遇。首次披露中期业绩预增公告的27只股票自6月5日反弹行情以来，平均累计涨幅为29.55%，而同期上证指数的涨幅仅为13.92%。可见中报里有黄金，新一轮中期业绩预增行情即将上演。我们认为，在反弹中尚未充分挖掘的预增预盈板块和个股，是后市掘金的 "估值洼地"。

股市进入结构性转变阵痛期

当前中国证券市场已经经历了一年半的牛市，多数个股估值基本趋于合理甚至高估，市场上投资理念正在慢慢地向国际接轨：坚持价值投资为基础。特别是经历了前期股指剧烈震荡之后，个股已经出现了两极分化的现象。一方面具备业绩持续增长的优质蓝筹股纷纷创出历史新高，另一方面则是缺乏业绩支撑的低价股仍然在暴跌后的泥塘中苦苦挣扎。鲜明的对比深刻地告诫投资者，需要改变前期"不买好的，只买便宜的"投机思路，应该切实转到价值投资的轨道上来，选择优质的业绩增长公司进行价值投资。因此，今年半年报预增个股做为"好"股票最突出的代表，其表现将有可能比往年表现更为突出。
    从推动上市公司业绩增长动力来看，主要有四种情况：一是行业景气度大幅提升的上市公司主导产品大幅涨价导致业绩大幅增长，其中典型的有钢铁、化纤、证券等。二是上市公司投资项目建成或收购导致产能扩张以及上半年新项目竣工结算等使得业绩大幅增长。三是投资收益或转让收益大幅增加。如粤富华、深鸿基等。四是通过注资和重组，使经营业绩出现大幅度的增长。一些绩差公司通过资产置换注入优质资产等使公司发生脱胎换骨的变化，使公司经营业绩出现大幅度的增长或大幅扭亏。

                理性分析业绩增长

对于中报业绩的增长，投资者在投资时还要结合二级市场的股价情况，进行综合分析。如果股价已经大幅上涨，反映了中期业绩大幅增长的预期，投资时就要谨慎。而股价还未反映其中期业绩大幅增长预期的则应提前布局，把握其中的投资机会。

同时，我们要理性分析上市公司业绩的增长。一般说来，行业景气度的大幅提升以及产能的大幅扩张将使公司的经营业绩保持比较稳定的增长，其"含金量"最高；通过股权转让获得一次性收益的，对公司当期的经营业绩有刺激作用；通过注资重组的，关键要分析未来业绩的持续性。因此投资者要对上市公司中期业绩增长的原因要作具体分析。

我们认为，投资者对于半年报机会的把握可以建立在挖掘未被市场大幅度炒作的品种上。我们可以从以下三条主线入手进行分析。首先是产品价格上涨所引发的业绩大幅增长。煤炭、钢铁、有色金属等行业产品价格均有所上涨，龙头品种应该重点关注。另外受益氨纶产品价格高位运行的舒卡股份、氯化钾产品价格上调的盐湖钾肥、稀土价格上涨的稀土高科等均可给予关注。其次是产能扩张、新项目投产产生效益等因素带来的业绩增长。由于一些行业产品处于一定的供不应求状况，上市公司能够利用原有销售渠道将新产能迅速推向市场，扩大市场占有率，从而使得新产能的拓展给上市公司带来业绩的迅速增长。像贵研铂业、南山铝业、豫光金铅等个股均属于这样的情况。另外，应该重点关注新股次新股募集资金后投资项目产生效益的公司，这方面中小板公司数量明显较多，诸如新产能即将投产的横店东磁、江山化工等。同时，地产类上市公司一旦有新项目竣工，确认收益也可带来利润大增，例如万科A、栖霞建设、万通先锋、招商地产等个股均有着项目结算带来业绩增长的预期。最后是受益于新会计准则所产生的业绩增长。这其中，参股金融以及持有其它上市公司股权的个股最为受益。因为此类个股在目前市场高位格局下，均开始选择减持无限售流通股，权益法下，它们将获得业绩的迅速增长，进而出现价值重估过程。建议投资者关注大量持有中信证券的雅戈尔和两面针、持有广发证券的吉林敖东及辽宁成大、参股民生银行的岁宝热电等。