万科获500亿元支持传闻之后

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

这两天，万科成为了房地产行业的焦点。

日前，网上一篇小作文引发了整个行业的关注。

网传， 相关部门正准备一项方案，将为万科解决今年500亿元人民币（68亿美元)的资金缺口提供帮助。该方案包括考虑允许地方政府今年利用约200亿元人民币的专项债额度，用于购买万科的待售楼盘以及空置土地。这些资金将帮助万科支付今年到期的部分债务，万科和关联公司也被允许利用新债发行和银行贷款来还债。

消息传出，2月12日，万科股债大涨，万科A涨停，港股的万科企业大涨16%。

值得注意的是，小作文传出后，有关方面（包括万科、深铁、深圳国资）既没有肯定，也没有否定。

在没有进一步肯定的消息下，2月13日，万科A冲高回落，截至收盘仅涨0.13%。港股的万科企业收盘倒跌6.3%。

1、这么重大的消息，自然也引发了国际投行的关注。

2月13日，媒体报道，瑞银对万科企业获得内地协助填补约500亿资金缺口的报道持审慎看法。

摩根士丹利（大摩）发表分析报告指出，若万科企业获得500亿元人民币的协助，对于中期疲弱的房地产销售和盈利前景的改善作用有限。

国际投行的判断，无疑影响了万科在港股中的表现。

2、传闻尚未得到官方的肯定或者否定。

但有两点非常明确：

第一，2025年万科的资金缺口比较大。500亿元，当然是未经确认的数据。万科公布的数据是，今年到期公开债务约360亿元。市场波动下，保证万科不发生债务违约，可能需要有更大的资金准备。日前，深铁向万科提供28亿元股东借款，只是一个开始。

第二，用专项债来化解万科的风险，无疑是最直接最有效的办法。但具体的实施依据和实施方案，还有待有关部门的落实。

正如网上有人问的，如果救万科，其他房企救不救？

3、网上有人问：房地产到了抄底的时机了吗？

风险和机会并存。关键看个人的风险承受能力。

万科是否就此走出困局？一切还需要时间来解答。