出险的房企没有援军

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

6月2日，ST泰禾发布公告，公司股票收盘价连续20个交易日（2023年5月8日至2023年6月2日）低于1元/股，公司股票将被终止上市。根据相关规定，公司股票自2023年6月5日起停牌。

泰禾集团成为继蓝光发展和嘉凯城之后A股第三家退市的房企。

泰禾退市，令人一声叹息。

泰禾曾经辉煌过。2017年泰禾销售金额首次超过1000亿，2018年达到1300亿，连续两年位居中国房企规模20强。

短短5年时间，就从山峰跌到谷底。

1、 泰禾的案例说明：产品再好，如果企业战略过于激进，风险更大。

泰禾院子系、大院系、府系等等，从单一产品看，属于特色产品。但在高杠杆、高负债、高周转发展模式下，泰禾最终陷入了困局。

2、出险的房企没有援军。

泰禾是较早出现流动性危机的房企。

在2020年，曾有多个解困的机会。

万科和泰禾集团在2020年7月30日签署的《股份转让框架协议》，泰禾集团控股股东泰禾投资拟将其持有的公司19.9%股份转让给万科旗下海南万益，转让价款合计为24.26亿元，支付方式为现金支付，转让价格为每股4.9元。

对于此次交易，万科设置了两项严格的前提条件。最终，前提条件没有达成，合作协议没有生效。

2020年，泰禾的拟转让价格为每股4.9元。到了2023年6月2日收盘，ST泰禾仅为0.43元/股。令人唏嘘。

出险房企没有援军，这是残酷的现实。

并不止泰禾一家。

3、2023年，房企需要认真研判形势和企业战略。

2020年，泰禾对未来预期偏于乐观，操作上缺乏“断舍离”的果断。延误了解困的时机。

2023年，出现流动性危机的房企，需要冷静选择自己的路了。

蓝光发展、嘉凯城和泰禾集团都在提醒大家：时间不多了。