阳光城股价连续18个跌停，为何无人施救？

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

截至5月30日（周二）收盘，ST阳光城跌5.17%，收于0.55元。

这已经是ST阳光城连续第18个跌停。这一轮跌停潮前的4月28日，阳光城涨幅0.78%，收于1.38元。5月开始从此之后，ST阳光城的股价仿佛坠入悬崖，连续18个跌停。

按照这个趋势，ST阳光城恐怕难逃退市的命运了。

5月26日，ST阳光城发布公告称，公司股票收盘价连续10个交易日低于1元/股，若连续20个交易日低于1元/股，将被终止上市交易。

曾经跻身2000亿规模房企的阳光城，落到今天的境况，当然有其自身的原因。

过度加杠杆，过度扩张之后，2023年迎来各类问题的爆发。

根据阳光城4月28日披露的2022年年报，2022年阳光城实现营业收入仅399.19亿元，实现归属净利润高达-125.53亿元。

5月12日，阳光城发布公告，截至公告日包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等已到期未支付债务为647.32亿元，其中涉及担保事项的已到期未支付债务本金累计245.62亿元，而ST阳光城及控股子公司对参股、控股公司提供担保实际发生金额高达711.07亿元。

1、 ST阳光城作为一家仍在经营的规模房企，在股价出现连续的18个跌停后，仍无人施救，确实非同一般。

在资本市场上，投资者对地产股的信心已经降到历史低位。公司内控存在缺陷、数百亿债务缠身外，控股股东及其一致行动人股份被冻结、实控人被立案调查等问题，令ST阳光城难以重塑市场信心。

2、无人施救的另一个原因，是管理层在“三保”的前提下，已经接受了部分出险房企”付出代价“的结局。

2023年，在港股和A股中，已经有蓝光发展、新力触发了退市条款。未来还有10多家房企面临退市风险。

截至5月30日收盘，光在A股中股价低于1元的地产股票就有8只。

3、 ST阳光城的现状，是一面镜子，充分说明了当下房地产行业的窘况。

一方面，管理层重提“支柱行业”，提出房地产行业要“平稳健康”发展，对国有房企和民营房企“一视同仁”。

另一方面，市场对房地产行业的信心却持续下降。

除了地产界人士外，其他行业的人士对房地产的前景大多不言乐观。

ST阳光城跌到0.55元，无人抄底。其实一点都不令人奇怪。

碧桂园的股价跌到1.49港元，万科股价跌到14.36元，保利股价跌到12.95元，也没有几个人抄底。

在多种因素作用下，地产股正面临重新估值。

5月，不是属于房地产行业的月份。