平安股价的沉沦与地产的瓜葛

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

7月5日，中国平安在A股报收61.91元，较去年年底93.22元的高位，跌幅超过30%。

在下跌过程中，在私募界颇有影响的平安的铁粉李驰宣布清仓平安。一位持有平安股票十多年的铁粉都被熬走了，说明平安近期难以给人带来希望。

营收和利润下降，是平安股价暴跌的原因。中国平安公布的保费数据显示，公司2021年前5个月保费合计3610.8亿元，同比下降5.66%，其中作为公司两大支柱的财险和寿险收入分别下滑8.81%和4.19%，养老保险下滑14.43%。

除了保险业务不景气之外，平安在投资方面，也多次爆雷。

2020年中国平安增持汇丰控股，一度达到8%。由于华为事件，一度浮亏超过500亿港元。

2021年，中国平安作为二股东（占股25.25%）的华夏幸福爆雷。截至6月21日，华夏幸福累计发生债务逾期的本息金额已经达到了669.90亿元。

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中国平安是公认的房地产界的隐形航母。

过去几年时间里，中国平安频频入股龙头房企。平安购入碧桂园9.9%股权、华夏幸福25.25%股权、融创40.73%的股权，旭辉10.12%的股权，中国金茂15.42%的股权……

1、    房地产开发与险资的合作，在过去几年，是个好模式。开发商需要加杠杆，需要钱。平安又追求赚快钱的机会。政策上又比较宽松，获得了双赢的局面。

2、    成也地产，败也地产。2021年，房地产企业遭遇了房地产金融收紧，调控政策高压，市场风格转换等现实难题。华夏幸福、泰禾等企业陷入资金困局。“隐形大佬”中国平安，也难免受到牵连。

房地产开发，属于高风险、高回报的事业。这一点，在2021年表现得尤其明显。

3、    中国平安在房地产领域的投资方向非常坚定。6月28日，在外界一片质疑声中，中国平安斥资330亿元，用于收购凯德公司位于中国的6个城市的来福士项目。

4、    展望未来几年，国内的龙头开发商或许还会爆发出像华夏幸福这样的事件。但中国平安仍将屹立不动。

平安的房地产股权投资多元，并且分散，东边不亮西边亮。只要整个房地产行业仍在增长，平安这艘大船仍将继续盈利。但不可否认的是，风险在逐年增加。

5、    从长远来看，平安投资房地产商的股权以获得快速回报的思路，已经到了要调整的时候。

充分发挥险资的优势，短期行为转长期行为，短期收益转长期收益。才应该是中国平安的所为。