2017房地产行业平均盈利水平将持续下降

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

1月18日，大连万达董事长王健林在第47届达沃斯论坛上表示，房地产不是一个“万岁行业”，地产的现金流不持续，不稳定。万达将“去地产化”，往旅游、体育、娱乐等方面发展。

作为地产行业的华人首富，王健林先生已经多次表达了对中国房地产行业发展的判断：缺乏持续性，盈利水平难以持久。

近年来，中国房地产行业的盈利水平在持续下降。2011，A股上市房企平均净利润水平为15.33%，2012年为14.48%，2013年为13.38%，2014年为11.83%，2015年为9.32%，2016年为9.43%。

虽然2016年中国房地产行业的销售面积和销售金额创出了历史新高。但行业平均净利润已经下降至10%以下。

展望2017年，由于三个因素的影响，可以预期，房地产行业的平均盈利水平仍将持续下降。

第一，地价显性化，土地成本大幅拉升。2016年全国300城市平均楼面地价同比上涨达到72%。地价显性化之后，长期以来，主要依靠土地价值转移获得高额回报的房地产行业投资回报水平下降在所难免。

第二，房地产行业集中度不断提高。销售金额排位前100的企业的市场占有率已达到44%。大型房企规模扩大，市场竞争激烈，盈利水平相应下降。

第三，全国大部分城市的房地产市场已经逐步进入“供大于求”的阶段。由于经济发展、人口增加、快速城市化带来的住房需求，增长水平在持续下降。除了一些热点城市和地区外，大部分地区楼价将难以持续上升。

2017年，房地产行业将面临土地资源价格高企、开发项目盈利水平下降的现实问题。房地产行业的转型升级仍是重要课题。