大盘这几天都是低开回升再震荡，其实就是在消化急于出局的被套资金，只有这些资金随着一次次的震荡把抛售压力卸掉之后，真正的反弹才会到来，而本次急跌之后一次比较正式的大反弹之后，必然还要面临一个二次探底的过程，那是中线资金抉择方向的过程，有创新低的可能性，我们要做好准备。

    因此首先是逢这次反弹减仓，目前状况西的反弹很可能是瞬间就结束的，要避免过山车行情的折磨，然后我们到底以什么样的心态和策略来对待其后到来的二次探底呢？我把上周末在中证报的文章贴出来，基本思路是，难得的低估机会可以抄底！

失血性休克带来难得的低估

本周大盘继续深幅调整，上证指数跌破1900点之后出现短暂回抽，在资金面严重匮乏的背景下，股票、债市出现双杀局面，个股跌幅严重，股灾在今年6月忽然发生。这次股灾的发生有其独特的背景，在紧缩政策的干预下，市场的流动性出现急速匮乏，股票市场出现集中抛售，这在近几年来是很少见的。我称之为市场的一次失血性休克，在这样的一种休克过程中，其实给我们投资者带来了一次历史上都很少见的瞬间低估值的机会，我觉得其实在目前的危险面前，未来的机遇实际上更值得去把握：

1、              中国股市低估值的时间很短：在长期的中国股市发展过程来看，出现低估的时间是很短的，中国的股市永远不缺钱，这是我的感受。原因就是，我们的财政政策一向是宽松为主的，对应危机的方式基本就是防水，增加流动性，这也就造成了市场的流动性充裕度远超预期，大量的股票在脱离价值无序的交易。而新的政府上台以后，我们的财政政策出现了明显的转向，紧缩的预期瞬间增强，市场忽然感受到了缺钱的痛苦，这样的预期是突然的和致命的，股价的暴跌也是大家都没有预期的。也只有在这样的一种背景下，股价才能快速地进入低估区域。但是如果市场逐步对这样的紧缩有了预期之后，热钱仍然将活跃，市场不会像现在这样差钱了，低估的状态也就很快平复了。所以我认为，应该重视和珍惜这一次的低估机会；

2、              什么样的股票会被低估：我认为首选的肯定是机构持有重仓的有业绩支撑的行业稳定的个股，就最简单的说银行，我认为肯定是被错杀了，虽然短期内不会有多大的起色，但是从整个市场的演变和未来的中国金融市场的格局来看，中小商业银行和国有大型银行一定是非常稳定和可靠的盈利体；还有一种就是未来经济的新方向，新兴的行业和企业，这样的企业实际上在今年上半年已经被发掘了，对于其中的真正在中报中体现出了高成长特性的个股，目前阶段错杀的越久，未来的机会和潜力就越大；另外还有就是医药行业中的尖端护理和开发类的公司，比如大家熟悉的抗癌药概念、医疗服务概念等等，都是未来比较持续的主题，这些板块中的机构持仓比较多的个股，错杀的时候是肯定可以买入持有的；

3、              怎样操作这次休克带来的机会：这次市场急跌来的突然，大多数资金都来不及撤退，目前的反弹一定是急于离场的，所以现阶段反弹也不会太高，对此的预期不要太美好，只有当市场出现绝望的时候，特别是出现二次探底之后，恐慌性的抛盘完结了之后，才能出现有效的反弹。而投资者的心态和操作往往是相反的，一定是目前阶段最期望快速反弹，到了后期反而会麻木了，随便就割肉了。因此，首先要解决好心态和市场本身节奏的矛盾。其次，在市场二次探底来临的时候，逐步等待市场走稳，成交量萎缩，特别是目标个股在恐慌急跌的时候，都是建仓的好机会。最后还是控制好自己的持仓风险度，也就是仓位的控制，不要期望一次性抄到底，真正的底部肯定是少数人能买到的，分批买入，控制好持仓比例，特别是做好融券对冲，都是在弱势里面投资比较有效的保护方法。