贴一下上周对市场的总结，虽然今天涨得不错，但是对市场还是应该有个整体的判断，不妨仔细冷静想想未来的市场定位和投资策略。

上周A股市场以调整为主，上半周持续下跌，周末企稳反弹。从消息面上看，近期关于股票资金面的利好倒是不断，比如港澳台可以直接投资A股、扩大QFII额度以及比较重磅的公积金入市的建议，这些无疑应该是对持股信心的一种提振。但是，我们也发现，在这些预期不断披露的同时，市场却选择了持续的调整，似乎并不买账，其中的缘由是什么呢？

首先，市场估值与股票供求的矛盾非常突出：目前的市场从底部平均上涨了20%，很多个股的估值上升了30%-50%，在这样的一种股价背后，是逐渐逆转的供求关系，也就是说，股价上升之后，很显然想卖的人会逐渐超出想买的人。这个时候，决定股价的一个重要因素就是估值的合理与否，而目前国家经济还不足以支撑估值水平的持续上升，因此，市场本身的供求关系确实在发生着转变，供逐渐大于了求；

其次，短期股票供大于求的预期远远强于未来的资金供给：最主要的股票供给预期显然来自于IPO的重新开闸，我们很清楚，一个市场不可能永远不发股票了，而实际上，大半年以来，我们确实没有IPO的动静，随着时间的推移，IPO的重启是必然的。因此，投资者对IPO的开启预期是非常明确的。相对于这个重大的股票供给而言，什么QFII、公积金入市、港澳台直投，都是比较遥远的和不可控的。特别是，我们心里面都很清楚，如果希望这些资金来买A股，那肯定是要A股值得买，如果大家自己心里面都不愿意增仓买股票了，我们为何去指望别人来买呢？因此，所谓远水解不了近渴，市场的调整最终还是遵循了市场的规则在进行；

最后，我们也要区分市场供求变化中的机会和风险：比如大家普遍担心的是IPO的重启，从这点上来了解，IPO的重启主要影响的是创业板和中小板，因为这两个板块排队的公司非常众多，同时，新三板的介绍上市转板也将是未来对创业板估值的巨大冲击。所以，一旦IPO重启开闸，我认为中小板、创业板为代表的小市值个股将受到最明显的冲击，这个还是我们应该注意避让的局部风险。那么，做为未来活水引入的利好区域，无疑就是估值相对较低的安全性比较高的大市值板块，甚至是那些目前业绩比较惨淡的但是市值已经在接近重估价值的个股，我相信类似养老金、公积金这样的长线资金，他们的标的将非常明确，一定是那些估值低、安全性高的品种，同时他们也会耐心等待股价回归到投资价值附近才会出手。对于我们投资者来说，与其盲目预期他们出手买货而去博傻，不如静等他们出手后积极跟进。

总之，从目前的市场供求关系来看，供大于求的预期比较明确，短期市场也将时刻关注着IPO重启的动作。而对于各种引进活水的预期，我觉得暂时只能作为一种远期期货来看待，耐心等待更好的建仓机会。