A股又跌了，再度向2000点靠近，这和我看好的估值恢复出现了明显的差距。

    仔细研究A股的走势，我们不难发现，本轮大跌的主要动力就是中小板和创业板的集体暴跌，中小板指数和创业板指数均创出新低，这正是我最担心的一个可能崩溃的板块。从估值角度来看，这两个板块的平均市盈率仍然很高，中期仍然看跌，因此，这两个板块的下跌动力未来仍然是大盘下跌的主动力。

    而近期大盘估值的矛盾主要来自于人民币的迅速升值，外围流动性的输入性通胀比较明显。特别是港股、港地产已经明显的大幅回升，中资H股上涨非常快，对于内地A股的估值有明显的提振力量。只是，目前来看，高估值板块的崩溃带来的恐慌性远大于投机套利资本的买入冲动，整个市场处于继续盘跌的状态。

    不过，我还是认为，整个11月甚至到年底，人民币升值带来的估值恢复行情一定会产生，越是来的晚，可能就来得更猛烈。随着估值和板块崩溃的矛盾的急剧增大，特别是在十八大结束后，预期明确之后，随着高估值板块短期暴跌到位，A股将明显走强。