继续贴一下周末写的，大盘震荡，不改上升趋势。

本周A股在震荡调整之后，选择向上突破，股指重新进入上升通道。我认为在接下来的11月份中，A股市场仍然将延续一个逐步上升的估值恢复过程，对此继续有以下几点判断：

1、              支持估值恢复的理由短期看继续受到了数据利好以及输入性通胀的支撑：根据最新的PMI数据显示，制造业PMI重新站上荣枯线，在一定程度上改变了之前极度悲观的预期，对于投资者的信心恢复是一个比较好的支撑。同时，欧美日的大举印钞使得外围流动性泛滥，香港市场很明显在水涨船高，国内A股存在比较大的套利空间，因此在客观上，A股的估值短期内将受到外围的提振。这两点是最近以来比较明显的利好因素，使得市场的乐观情绪不断堆积；

2、              11月的特殊阶段也决定着资金将阶段性看好：每逢重大事件的发生，市场的表现肯定是不平凡的。特别是11月的事件是一个对于我们的经济发展非常关键的事件，投资者无不给予了极大的重视。随着三季报的全部出尽，短期利空的信息似乎已经兑现，利好的预期却在堆积，那么市场肯定将偏向多头运行。从本周的市场表现来看，以基金为主流的机构主力明显活跃，主流品种表现稳定，而投机资金则比较平稳。这也表明了，市场的中坚力量对于未来市场的乐观倾向；

3、              估值恢复的初期和中期都将是讲估值的主流品种：我认为今年三季度的行情是以估值为主线的行情，因此主流品种一定是讲究估值的。就像我之前看好的几个保健品个股，他们的表现也很显然和业绩是直接挂钩的，保持高成长的品种始终在突破创新高，而业绩增速放缓的品种股价表现则差强人意。也就是说，本轮行情市场的热点不是简单的以盘子大小、股价高低来区分的，而是以业绩增长来定性的，我们需要注意的是那些全年业绩有望继续高速增长的行业和个股；

4、              同时，我们还是要意识到这轮行情中的可能存在的风险：那就是，本轮行情不会一味的大涨，而总是会出现大的震荡，这是因为，总体经济的运行态势还是处于回落中，经济体、行业的盈利能力仍然在下滑，估值的压力长期看还是存在的。所以，市场的上升是逐步的缓慢的。特别需要注意的是，三季度暴露出的问题是很明显的，不少个股的估值显著偏高，特别是一些中小盘的个股，他们可能在前期大跌之后出现一定程度的稳定和反弹，或者在整体上升行情的末端有所表现，但是他们的大趋势还是将创出新低，这是我们一定要回避的。

    目前，市场还处于上升的初期阶段，我们可以感觉到市场的方向总让人感觉还不是很明确，上升的压力也似乎很大，但是 ，当这段时期的利好逐步堆积以后，市场将加速上涨。