不知不觉进入了12月，指数在震荡中下行，继续应验着我们看淡指数的判断。不过，随着指数的下跌，大家会有疑问，这个所谓的局部牛市还能持续吗？我的观点是，这个局部牛市仍然会持续，只不过这个过程就像在夹缝中求生存：

    1、就像电影《华尔街2》里面说的那样，金钱永不眠，热钱永远都会寻找赚钱的地方，当大周期类的股票无法讲故事的时候，整个指数就没有什么大的上升空间了，于是热钱就集中于其他方面的炒作，比如前期的通胀受益概念、各种突发性概念等等。而寻找成长股将成为更多资金的避风港，这也就是我们局部牛市的产生基础；

    2、局部牛市的产生部位有其特殊的背景，主要还是经济转型和利益推动结合产生的，目前看，这个背景没有改变，牛市会随着经济转型的深入继续向纵深发展；

    3、大盘下跌不影响个股吗？这其实就是大家目前最大的疑惑。我认为目前的大盘下跌的趋势并没有因为前期周期性股的弹性投机而改变，但是，这次下跌不是像2008年那样的一个估值基础的崩溃，他仅仅是一个估值基础的有限滑落。当估值基础崩溃的时期，如何个股都逃不了暴跌的命运，因为这是整个股市的资金流出；而目前的状态是估值基础缓慢的下降，逐步恢复到一个合理的水平，这个空间不会很大，资金也不急于完全从股市抽离，而是在做局部的转移。

    因此，我认为在每次大盘下跌修复过程中，个股会受到一次次的影响，但是只要市场情绪稳定了，局部牛市将继续，创新高的个股也将继续涌现。