今天大盘跌的比较多，跌停的也成片出现，一时市场很恐慌。但是，我们冷静地想想，市场到底有多少利空让我们恐慌呢？

 

    1、加息、降低利息税等经济调控手段。这个也许是我们第一个想到的，也是经常挂在嘴边的。我预计本次加息应该在7月，虽然经调节后的实际利率大于零，只要股票市场、房产市场的盈利榜样仍然存在，储蓄搬家现象仍然会继续。

 

    2、QDII引起的资金分流。这点确实应该引起我们的注意，从香港的市场来看，确实有很多的股票市盈率很低，很吸引人，无疑将吸引一些喜欢安全套利的资金向香港等市场转移。但是，我们也要认识到，国际市场的定价权不在我们手里面，很多资金投进去了，获利其实也是很困难的。同时，人民币的非自由兑换必然限制资本的快速流动，因此，在人民币完成升值定位和自由兑换机制建立之前，资金分流比较有限。

 

    3、超级大盘红筹、蓝筹的集中上市。这是比较直接的市场调节手段，而且给大资金带来了很好的投资机会，我觉得股票供给的大量增加可以平抑整个市场的失恒局面，指数将进入比较平衡的震荡中，新红筹将激化整个市场的强弱分化。

 

    4、利空传闻。其实这些传闻就是努力地想那些最可能伤害市场地方法，然后来吓自己和别人，以前是资本利得税，现在主要是T+3，其实，这些传闻只要稍微理智地想想就知道是几乎没可能的，我们的市场可能是热了点，但是也不至于用市场的崩溃或者倒退来调节吧？而且，这些消息每天都在传，似乎有点厌烦了。

 

    5、其实我认为的真正的最大的利空不是上面这些，而是存在于我们每个人手中的股票中。也就是说，个股的未来成长空间将决定投资者真正承担的风险。随着一年多的大牛市发展，市值增长逐渐在抵消市场过剩的流动性，我们已经初步感觉到了市场不可能频繁出现集体上涨的局面了。很多投资者会去考虑，投资的股票定位到底是否合理。比如某些资产注入的公司在注入前已经透支了注资后的业绩，那么真正注资后股价再度上升的可能性就很低了。而很多被流动性资金投机推高的绩差公司，长时间无重组和业绩提升，投资者将失去信心和耐心。这样的心理是促成个股分化的最大动力，市场也正在进行剧烈的分化。

 

    因此，认真研究我们自己手头的股票，认清这些股票的未来和前途，对手头股票的价值做一个合理的定位是目前最主要的事情，而不是每天打听周末是不是要加息啊什么的。最近我也一直在对配置的股票重新定位和计划，准备将一些估值空间有限的股票调整出股票池和配置，对部分未来预期比较好的个股加大投资比例。

 

    也许，这个周末仍然什么利空也不会出现，市场仍然让我们摸不着头脑，那我们是不是可以不要多去想那些永远无法预知的事情，而把时间用在对我们手头的股票多做一些分析呢？

 

    那么先好好放松一晚，周末空下来，我谈谈我是怎样分析个股的未来的。