欧洲股神落败中国给投资者的启示

            作者：孔浩

圈内港股朋友提及：安东尼波顿辞任了其旗下富达中国基金经理一职，我问公告是知道什么原因辞任？其言不知。笔者网上查阅了一下，综合想想，无非也就三个直观理由：（一）：退休原因，波顿也一把年龄，将于 2014年4月1日退休，之后或只担任富达基金顾问。（二）：富达中国基金三年业绩不佳，亏损10%几，压力所致。（三）：安东尼波顿感觉对投资中国水土不服，交给对中国市场更有把握能力的太平洋资产旗下的某基金经理管理。

我们知道，安东尼波顿是欧洲的巴菲特，富达基金也是声名赫赫的全球著名资产管理公司，从富达基金历史去看，安东尼波顿成就了富达的辉煌，资料显示：从1979-2007年近30年间其负责的富达英国基金复合投资回报近20%，而巴菲特近50年也只是22%附近的历史复合增长率。

安东尼波顿看好中国无疑，原本想退休的他，看好中国而推迟退休。自从2010年富达中国成立开始，其言就一直看好中国，只是2010年至今的中国A股，香港的中资股，大多表现为熊市特征，与国际主流市场走势相悖，上证从近3000点一直低迷到现在2100点，中国市场与国际主流市场的冰火两重天的局面，这个角度上恐怕安东尼波顿也感到纳闷，或者不好理解。富达中国投资的主要战场是香港，这三年期间伴随很多坎坷，比如投资香港的中资股---霸王集团，跌幅大概60%多，踩中了这个巨大的地雷，还有几个较小的地雷，博士蛙的财务造假一天跌30%，味千拉面也亏损30%以上，富达中国基金就亏损较大，因此很多朋友说安东尼波顿对中国水土不服，对于水土不服的观点，这一点，安东尼也提及中国市场的初级阶段，很多公司信息披露乱，不完善，给做科学理性的投资决策增加了难度。笔者也想到今年巴菲特在股东大会上的言语，其言其对投资中国没有优势，也就是巴菲特说其不是很了解投资中国所以没有优势，也就是其价值投资四要素里面关于能力圈的要求。当然，其言又看好中国长期未来。因为这个角度，国际投资大师看好中国是战略性的，而怎么具体投资操作是战术性的。

欧洲股神之称的安东尼波顿，原本想为自己职业生涯下---投资中国来做到锦上添花，但三年过去，除了对基金持有人致歉，业绩也跑输了MSCI中国指数。对中国充满期待，但结果却不如人意，有心无力。

“我对中国依然看好。”波顿说道，想必其大的原因还是归结于市场的大势未到，这三年的业绩不佳归结于时机的选择为主，长期持有，还是应该看好中国，这一点上，无论跑来海南的索罗斯，近期来见中国副总理的巴菲特，应该都不会反对。

三年业绩的不佳，但一直不改对中国的看好，这就是股神安东尼落败中国后的感言。A股也一直低迷至今，很多投资者账户都是绿的，给那些坚持，耐住寂寞，坚定投资中国优秀个股的朋友，或许会多有一些信心。

                   孔浩  陆家嘴  2013.06.18