价值派与技术派的误解!                                                                   作者：孔浩

如果一定要从上面（价值投资，技术投资）严格展开分类，一是：大数上是极少数的纯粹价值投资，完全摒弃技术分析领域；二是：正太分布的中间阶段是大多数即是“混沌随机投资”（偶尔价值投资，偶尔技术分析，或者两者都兼顾，无法定义）；三是：纯粹技术分析领域，完全摒弃基本面分析，量化领域的西蒙斯这类。

笔者所见的大部分投资者分布上，严格纯粹的价值投资完全是摒弃K线或公司不上市也会坚定持有投资的标的角度，这类投资者其实万中无一，一个月没打开过行情软件看K线的朋友，有缘看到此文的投资者可以扪心自问？事实上99%的自诩为价值投资的朋友在时间下都或多或少都在观察涨跌或者潜意识里也考虑到技术。当然，仅仅技术投资领域仅仅看K线的投资者也是越来越少，随着股市成熟度的提升，投资者也愈加注重基本面分析，笔者所见的很多大部分自诩为技术派的投资者事实上时常都会翻翻F10，都会关注公司基本面趋势，只是在操作交易层面会非常关注K线等技术领域。事实上最多的投资者是上文第二种，分布是在大数上“混沌随机投资”的状态，这种状态是投资者对于基本面也会考虑，技术面也考虑，操作与理念时而紧密联系，时而脱节形成一种“混沌盲从状态”。

笔者并非偏执的认为一定要严格区分价值投资与技术投资的差异，笔者也并非写此文要说明投资者应该“站队”属于那类投资，笔者只是认为很多时候，我们对于投资的态度很多时候是一种解释，大部分的投资者在给自己贴上投资的标签以区分差异或不同，价值投资对于投资是一种解释，技术投资也是一种解释，很多时候笔者发现，一些自诩为技术领域投资的朋友甚至在价值分析里面比价值投资者更专业。一些自诩为价值投资的朋友却并不能深度的挖掘价值创造价值，甚至长持回报很差，因有一些并无价值的题材股认为是价值投资。一些投资可能是解释的不同导致的差异而非真正思想理念的差异。巴菲特告诉我们“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，或者“暴跌的时候一定要在场”，等等，很多价值投资者也时常以此激励，但这又何尝不可以用技术领域解释，技术分析领域上去看，集体贪婪就是可能估值高位K线高位，集体恐惧也是可能估值低位K线低位。价值投资思想理念当然是一种更能体现规避风险的投资，这点毋庸置疑。

很多时候，投资思想或理念是一种解释事物的角度差异，笔者所见很多自诩为价值投资者对于技术投资领域不屑排斥状态，笔者也见很多技术量化投资者对于价值投资领域也是不屑排斥状态。很多时候，我们不能一概而就，需要开放兼容并包去看到各种投资的差异，重新定义，不应贴上标签自认为水火不容，在投资内容上思考各自理念逻辑的差异以及对于投资的持续性与稳定性，取长补短，这样就能少犯“先入为主”看待事物而导致误解的错误。

                          孔浩  陆家嘴  2013.05.09