A股缩量小星是底部信号

2025 年 4 月 3 日 A 股市场呈现缩量小星形态，上证指数报收 2985.63 点微跌 0.12%，深证成指收于 10123.45 点微涨 0.08%，创业板指收报 2005.88 点上涨 0.25%。两市合计成交 6852 亿元较前一交易日减少 11%，显示市场观望情绪浓厚但抛压明显减轻。盘面上 2755 家上涨 2425 家下跌，煤炭、电力、船舶制造等板块涨幅居前，半导体、酿酒、医疗设备等板块表现较弱，北交所个股活跃度提升整体呈现涨多跌少格局。技术层面三大指数均收出缩量十字星，这种 K 线组合通常被视为多空力量趋于平衡的信号，结合量能萎缩至阶段低位，市场底部特征进一步显现。

从技术指标分析看，日线级别 MACD 指标在 0 轴下方形成金叉，绿柱缩短显示中长期做空动能衰减；KDJ 指标三线在 20 超卖区附近拐头向上，J 值突破 50 中轴线预示短期反弹概率增加；RSI 指标也从低位回升至 45 附近，显示市场情绪逐步修复。三大技术指标同步发出见底信号，与历史数据对比显示当类似组合出现时，市场后续 20 个交易日上涨概率超过 65%。值得注意的是，两市融资余额连续 5 日增加，北向资金虽单日净流出但近一周累计净流入超 80 亿元，显示聪明资金正在布局。

外部环境方面，美联储当日宣布维持关税政策不变，符合市场预期后隔夜美股三大指数集体反弹，道琼斯工业平均指数上涨 1.23%，纳斯达克综合指数上涨 1.58%，标普 500 指数上涨 1.36%。这表明国际资本已充分消化关税政策影响，全球风险偏好回升为 A 股提供了有利外部环境。叠加国内稳增长政策持续发力，3 月官方制造业 PMI 回升至 50.2 重返扩张区间，社融数据超预期增长 12.3%，经济基本面回暖为市场提供了坚实支撑。