进入新年以来，大盘只涨了一日，就进入了冬眠状态。冬眠是股市养精蓄锐必要过程，在此过程中，机构需要调仓换筹，备战新的春升行情。为了达到此目的，市场上会传出各种利空，用以击溃投资者信心，巧夺散户手中的筹码。比如大盘现在调整借口有两个，一是紧缩政策进入频发期，二是技术走势中下方存在的缺口需要回补。

在此两个利空借口的支持下，有很多分析人士开始了测底行动，乐观的测到2650点，等大盘补缺之后再发动行情。更悲观一些的看到2319点，认为大盘需要重新检验去年的底部。若按此观点去操作，现时就是清仓离场，等走到底部再接回也不迟。这两个借口是不是真实制约大盘上涨的利空因素，下面我们加以辩证的分析。

其一、紧缩的货币政策。常用的货币政策有三种：一是上调存贷款准备金率，二是加息，三是发行央票。这些措施确实能够回笼市场资金，短线表面上对股市带来冲击。但进一步来分析，这些政策主要针对通货膨胀和高房价，并不直接针对股市，只是捎带着影响到了股市。这和过去直接调查贷款资金流入股市相比压力轻的多。再者，回笼的这些资金并不流入股市，所以其影响也不确定。从长远来说，抑制了物价通胀和房价泡沫，还会截流一部分在商品市场投机炒作的资金流入股市，还会对股市构成利好。

其二、回补下方跳空缺口。有俗语说逢缺比补，这就给投资者造成一种心理阴影，看到有缺心里就不踏实，而等待分析者一说要补缺就更坚信不疑。这正好中了机构投资者的圈套，在不该卖的时候抛出了手中的筹码。为什么在大盘涨到3100点的时候不喊去补缺，而等到跌到2700点的时候再喊，这明显是机构空手套白狼的鬼把戏。此时大盘的下跌不是去补缺，而是为了制造混乱混水摸鱼。如果散户被调动起来让机构吃饱，其缺不补也罢，如果散户不为所动，那就只好去补，因为机构吃不饱是不会去拉升的。因此说能在关键时刻潜伏下来的散户不是战胜机构，二是战胜了其他散户而已。由此我们得出结论，利空不在缺口，而在于机构的贪心。