其中关于房地产行业的运行情况：“上半年，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%(扣除价格因素实际增长5.7%)，增速比一季度回落3.9个百分点，其中住宅投资增长2.8%。房屋新开工面积67479万平方米，同比下降15.8%，其中住宅新开工面积下降17.3%。全国商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%，一季度为同比下降9.2%，其中住宅销售面积增长4.5%。全国商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%，其中住宅销售额增长12.9%。房地产开发企业土地购置面积9800万平方米，同比下降33.8%。6月末，全国商品房待售面积65738万平方米，同比增长20.8%。上半年，房地产开发企业到位资金58948亿元，同比增长0.1%。”

http://ww2/large/492c7564gw1eu5q1kuvr4j20bs08e406.jpg每当报道有关中国人均收入或居住面积的时候，网上年轻网民最流行的话就是：“很抱歉，我拖了全国人民的后腿！”这次，该轮到房地产行业脸红了。全国GDP的增速达到了“奇妙”的7%，不管是否存在争议，而房地产开发投资只增长了4.6%，其中住宅投资才增长2.8%，相比之下绝对是大大地拖了后腿。基于房地产行业在GDP中所占的比重以及上下游行业的牵连，这个“后腿”拖得还挺沉重！

http://ww1/large/492c7564gw1eu5q1yt92rj20bj069t9h.jpg我们再来细读，分析、讨论一下具体数据背后表达的含义。

非常重要的一个数据是“房屋新开工面积”同比下降了15.8%，而住宅新开面积下降幅度更大，达到17.3%，这表现了开发企业面对仍然没有走出“低迷”的市场的一种谨慎态度。不仅开工减少，拿地就下降得更厉害了，同比达到了33.8%。这好像跟现实感受不太一致，我们总在新闻中看到“企业抢地”、“土地供应火爆”这样的报道。其实一点不奇怪，这些火爆的“事发地”都是一、二线城市，而三、四线城市的土地交易状况非常“冷清”。

http://ww1/large/492c7564gw1eu5q27sjqlj20bm06xwfp.jpg好消息是全国商品房销售面积同比增长了，虽然还是“拖后腿”的4.5%，但这是在一季度同比下降了9.2%的前提下实现的，可见二季度的增长数据绝对在两位数以上。这表明政府刺激（或者说鼓励）房地产行业的政策和愿望，得到了正向的回应。有个数据要配合着看，那就是销售额的增长是10.0%，远大于面积的增长数据，这说明平均每平米单价上涨了。但是，我们不应该简单理解为价格上涨，也许更应该看到“高价格地区”的销售面积的占比同比增加了。换句话说，二季度销售面积大幅上涨的主要还是在一、二线城市。

还有一个耐人寻味的数据比对，那就是销售面积虽然同比增加了，但是待售面积竟然也同比增加了20.8%。这一方面说明去年整体市场表现不佳，供求失衡严重，给现实的市场累积了“负担”。而另一方面，如果我们在一、二线城市的感受并没那么严重，那就说明三、四线的“库存”积压情况在进一步恶化，形势更趋严峻。

http://ww2/large/492c7564gw1eu5q2qj0ioj20bc0813z2.jpg中国的房地产市场进入了一个加速分化的阶段，这给中央政府出的难题与这段时间“股灾”救市如出一辙。救市“国家队”不可能去拉升所有的股票，只能把钱砸在龙头股和蓝筹上，希望借此带动全体的信心从而稳定、拉升整个股市，但实际效果并不总能如所愿。在楼市方面，中央政府的刺激政策在一线城市是最轻微、并有所收敛的，但效果却是最明显的。如果一、二线城市的率先复苏，能够带动三、四线城市的表现，那就是最理想的效果，可目前看来效果令人沮丧。如果说股市难以恢复散户的“信心”，那么楼市是无法“创造”根本不足够的“需求”！

http://ww1/large/492c7564gw1eu5q31ar2fj20b007i0tr.jpg如果说仅仅是增速放缓，拖一点GDP增长的后腿，这还不是最糟糕的情况。刚过上半年，股市出现的这次“意外”，对于今年楼市的发展到底有多大的影响，还有待后续跟进观察。但是，单靠一线以及部分二线城市的“良好表现”拯救不了整体的房地产市场，这已经是不争的事实。

那么，如何应对？这个题目比救“股灾”要复杂和艰难得多！

（作者 李国平 高策地产服务机构首席策略官高策顾问公司董事长 高策地产研究院院长）