自从物业短期转让需交额外印花费之后，市场上的炒家几乎完全绝迹。这种情况对二手市场看来冲击不大，交投虽然少了两成，但楼价却依然节节上升。但对一手市场而言，影响却较为深远，原因是一手市场长期都依赖炒家支持，没有炒家，新盘在推销时，无可避免会遇到一定的难度。

香港的地产商大部分采取货如轮转的策略，通常一获得预售准许证就第一时间把楼盘推出市场。所以，在一手市场上推的大部分都是楼花，距离入伙往往有一年多的时间。

楼花是期货，买的多是投机者。由于投机两字带有贬意，所以买家大都不肯承认是炒家，而会宣称是买来用的。但楼花明明是未可以用的，要用为何不选择现楼？如果说是为了买新楼，那二手市场不是一样有新楼？而且售价往往比新盘还要低，为甚么便宜的不买，反去买贵的呢？

买家选择买溢价偏高的一手盘，主要是因为它是期货，要等一段相当长的时间之后才需完成交易。如果这段时间楼价上升，他就可以以小博大；如果这段时间楼价下跌，他就可以弃订脱身，当买期权算了。这分明是投机行为！

93年之前，住宅买卖的印花税是等到买卖完成时才需要缴交的，楼花买卖是不用交印花税的，所以炒楼花的情况就更为严重。我曾为某些新盘作过统计，发觉有八成的买家都在入伙前转了手，转手最多的一个单位，在楼花期共转手了13次。当时炒风之盛，可见一斑。

至楼花转让也得付印花税之后，炒家的成本重了，转手的次数少了。加上近年发展商食水较深，炒家需要持货较长的时间才能获利，往往要守至入伙后才有钱赚。因此，近年在楼花期转让少了，但在新楼入伙的头两年，转让仍十分活跃。很多楼盘，入伙两年后的业主，有一半已不是楼花时的首批买家。这些首批买家，任由楼宇空置，自己住也没有住过，见有钱赚就割爱，怎可以说自己是用家？由此可见，一手新盘的销售对象，基本上仍是以炒家为主。

自从住宅短期转让需付额外的印花税之后，炒家对住宅市场已失去兴趣，有些把资金转投工商铺市场。以至发展商新推的住宅盘失去了一批惯常的捧场客。销售的对象狭窄了，发展商的订价就不能太进取。最近大围有个新盘，订价就比去年第一期推出时还要便宜。原因是发展商知道今次的销售对象主要是用家，订价必须向二手市场靠拢，以迁就用家。

由于过去一段时间的楼价上升，相当依赖一手新盘作火车头去推动，现在新盘的溢价少了，火车头也就相对乏力。虽然，二手市场的价格仍在上升，但散盘高价成交的刺激一定不及新盘震撼。因此，不能说新盘推出的额外印花税措施，对市场完全没有降温作用。没有这项措施，楼价可能已如脱缰野马般上冲了。