春节后邮市演绎了一波来去匆匆的“行情”，尤其是跟风而涨的新邮套票更是昙花一现，在充足货源的冲击下快速回调。虽然近两年来新邮的发行量不断缩容，但对集藏者和投资者的吸引力却大不如前，以往作为调节市场热度的杀手锏——发行量，目前的影响力可谓江河日下，发行量不断下降的新邮表现颓势不止。

经过3月份新邮发行的“静默”期后，4月下旬的新邮发行节奏明显提速，“红楼梦（5）”和“南方喀斯特”的接踵而至，令春节后沉寂的新邮交易重现活跃。但这2套题材与规格均不低的新邮套票，却仍然没有让市场有任何兴奋之处。“红楼梦（5）”套票3.7元的交易价，比5.1元面值低了27.5%。而“南方喀斯特”套票的价格仅为6.5元，即便发行量已缩减至590万套，却仍有22.6%的折扣率。相对而言，发行量下降至598万枚的“红楼梦（5）”小型张表现较强，5月中旬的市价在11元附近，对比660万枚发行量且市价为10.5元的“红楼梦（4）”小型张，目前价格定位尚属合理。此外“红楼梦（5）”小版张的成交价在17元左右，也略高于“红楼梦（4）”小版张的16.5元价格。不过“南方喀斯特”小版张就没有如此幸运，分版式历来不受市场欢迎，而“南方喀斯特”小版张更创了分版式小版张枚数之最，被投资者“嫌弃”当属意料之中，5月中旬价格为25元，折扣率25.6%。

5月5日亮相的“共青团100年”套票高于面值交易，面世日的市价为3元，一周后价格回落到2.7元，溢幅为35%。而5月8日露脸的“壬寅虎”赠送小版张市场叫价在7元附近，基本与 “辛丑牛”赠送小版张近期的价格接近。

3月下旬来势汹汹的反弹，之所以难以引发市场共鸣，一个主要的原因是大多数邮票遭遇了兑现困难，特别是市场存量较大的品种，出现了承接不佳情况，这反映出这波所谓行情的致命落点。不仅是近2年来发行的新邮套票如此，JT套票也是这样，尽管市场报价不低，实际成交却是凤毛麟角，而且真正的交易价格与报价存在着不小的差距。如T28“奔马”套票市场叫价在400元附近，但收购价330元，且品相要求极高，略有瑕疵就落在300元左右，而此价与行情启动前的价位基本相同。

如果说，近期的行情真正推动价格上涨的板块，只有1984年前发行的JT小型张和2020-2021年发行的小型张。前者作为市场经典强势板块，因发行量少的优势，使得那些存量有限且品相极佳的对象变得鹤立鸡群。后者则由于前期跌幅过大，在大幅减量的刺激下，形成价值回归式反弹，摆脱了春节前打折的窘境。不过到了5月中旬，尽管两者市场表现均现回落，但前者的抗跌性仍强，后者的抗跌性就见差，市场货源冲击的压力颇明显。如2020年发行的“集邮联八大”“故宫（2）”“华佗”和“莫高窟”小型张即由4月初的8.3元、9.5元、7.5元和8.8元回调至5月中旬的7元、7.2元、6元和6.8元，好在比3月初以面值4.1元、6元、4元和5元交易依然高出一截。同样，2021年发行的“冬奥场馆”“五牛图”“十四运”和“江山如此多娇”小型张5月中旬的市价分别为7.5元、15元、5.5元和21.5元，较1个月前的9元、20元、7.5元和25元有所回调，除了“冬奥场馆”小型张因受“冬奥热”影响在2月下旬先期上涨，目前与2月中旬价格接近，其他品种同样要比3月初的10.5元、2.7元和14元高出近5成。

由此可见，3月下旬部分品种的上涨，明显带有急功近利的特征，当承接者一旦畏惧高价而难以跟进，则大多数价格冲高品种就立刻面临回调。这也说明了以目前市场资金面衡量，羸弱的市道并未发生实质性改观。

              ——刊于《上海集邮》2022年第6期