空头节节退缩后市积极布局

预料中的IPO重启果然在本周启动了，早有预告的定向降准加码也“突然”在本周不期而至，两者在周一傍晚先后公告于世，是“巧遇”还是有意的安排？老金宁愿相信是某种安排。至于周二的市场反应，第一个小时高开低走，属于空头的世界；其后指标股出动，大盘被强硬推高，多头出手了。先抑后扬其实只是刻意护盘，还是一波行情的展开？老金只想说：空头的空间被大大封杀了。

 “五穷六绝”，这个时间周期在惯性思维下偏向空方。但是，今年的情况是“五”不算“穷”，沪指有0.63%的升幅，深成指也有0.71%，创业板的升幅更是达到2.72%；进入6月，更没有“绝”，本月至今沪指的升幅已逾1.5%，创业板更逾5%。

如果说往年的“五穷六绝”有其客观性，那么今年实际上更有不少的客观可能性。例如IPO的再度重启，例如所谓的“世界杯魔咒”，更重要的是宏观经济起色仍不大，像5月的CPI又一次反弹至2.5%。因此，在IPO正式重启之时，大盘如果选择下一个台阶并不算意外。相反，大盘在周二的第二个小时开始选择强硬推高，而整体成交量却未见有效放大，则是市场主力的神来之笔——它告诉我们，市场多头意愿已经大大加强，空头的空间被大大压缩了。

这句话的意思是：对于IPO重启、“世界杯魔咒”、管理层的“捕鼠”行动、“钱荒”重来等等的空头“抓手”而言，如果原来预期可以砸大盘到1700点甚至以下，那么，如今最多也只有砸到1900点左右的能力。而且，即使再有砸盘动作，那也只会是更加短暂的“空头陷阱式”。

是什么推动了这种变化？首先，是利好堆积的效应。4月以来，政府的经济微刺激政策不断推出，央行的实际净投放已经持续5周，市场不会看不到，5月之所以不“穷”，这是一个很大的原因。而定向降准的加码，是一个更加强烈的系统性举措，较之行业层面的微刺激，其对于经济的系统性影响会发挥更大的刺激作用，本周给多头提供了更足的底气。

另一方面，是利空的淡化。“世界杯魔咒”本身就有捕风捉影之嫌；而IPO的重启在数量上、在高价发行上、在老股转售上都加大了调整力度，大大降低了市场冲击力；至于去年6月“钱荒“的阴影，央行今年早就未雨绸缪，连续的实际净投放锁定着稳定宽松的流动性预期。由此，空头的“抓手”越来越软化。

那么，形势一片大好了吗？技术上的启示是，从此前的最近三个周期运行规律看，下周后段开始仍存在变数。位置上，沪指马上面临年线的考验，上档阻力较大。结合中下旬资金结算、新股正式发行上市等因素，6月后市仍应会有反复。不过，从中线的角度看，本来就是对“六绝”持欢迎态度以便逢低建仓的，既然空头的空间已经被压缩，那么，后市操作上应该可以更积极，不但”低买“，更可以主动参与局部热点行情。

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