中下旬偏空提供中线建仓机会

     6月的第一周，A股市场冲高回落乃意料中事，毕竟有个阶段性的时间周期窗口在此，A股只能按照自己的运行节奏来演绎。与此同时，美股再创历史新高，欧美市场继续演绎着牛市的传奇，而中国5月PMI的连续三个月回升，甚至就成为欧美市场创历史的依据之一。只能说，A股在边缘化的道路上继续滑行着。

   本周4个交易日，沪市没有一个交易日的日成交量是超过600亿元的，两市相加也始终在1400亿元上下浮动。这本来是一个近乎萧条的交易水平，一个边缘化的标志。但是，从结构性的个股活跃程度看，这个市场又不能用“冷清”、“萧条”来形容。最起码，有两个交易日两市的涨停板个股仍然在10多只以上。

另外，周三是一个敏感的日子，当天的下跌看似莫名其妙，细心的人还是能从中找到一些蛛丝马迹。而周四本来是一个惯性的调整日，但大盘又偏偏能够在下午持续反弹，收复周三的失地。而且，也并没有出现大幅放量的情形，周四当天的多头便可以顺利得偿心愿，和周三的空头做派几无差异。

一方面是整体的边缘化；一方面是结构性炒作的如火如荼、来去如风，创业板再现一定的强势；再一方面是系统性的轻易砸盘和拉抬。这个周期开始以来的A股市场，愈发表现得怪异和烦躁。依照老金的研判，这是一个下探阶段大底的周期，正逐步接近尾声，多头不死，所以烦躁，空头等待“黑天鹅”进一步砸盘，所以怪异，基本符合周期特征。

央行连续第四周实际净投放，宏观数据出现一定好转，微刺激政策继续推出，外围欧美市场高歌猛进，管理层不断修订一批行业条例促行业发展，但A股总体就是没有正相关表现，反而愈发呈现边缘化特征。从原因上看，还是在等待IPO的落实，这个“堰塞湖”需要“泄洪”，空头需要一个释放的出口。而从运行规律看，则是周期性反应，不是不会涨，而是时候未到。

但凡大底，必是一个冷清的市场，以整体的市场日成交情况观察，沪市不但应该会低于500亿元，历史经验表明应该还会低于400亿元。

5月20日和21日，沪市日成交低于500亿元，探出阶段地量，成就了一波反弹。但是，这一次的反弹高度继续低于前高，反弹的“天量”也低于前高的“天量”，反映出市场的参与度进一步收缩。这说明，当前大盘没有走出滑向“冷清”、“萧条”的路径，后市应该会见到结构性行情降温的局面。

中旬事情多，有宏观数据的公布，有IPO的可能正式开闸，还有世界杯的开幕，加上有所谓“久盘必跌”的技术压力，总体气氛短期更有利于空头。策略上看，出于阶段大底的预期，大盘在中下旬如果出现急跌或者大跌，则是中线逐步尝试适量建仓的良机。

   关注微信公众号——金谷明

    这是一个个性化投资生活微信公众号，精点每天市场机会和热闻动向，分享投资经验和心得。好的投资，好的生活！微信公众号搜索“金谷明”，ID：jinguming-google.