6月探底备战三季度做多

 股谚说“五穷六绝七翻身”，今年的5月很多人的预期本来是很“穷”的，但实际上这个5月并不算很“穷”。看沪指，月涨0.63%；看创业板，更是月涨2.72%，为4个月来的首见红盘，都不算穷。不过，成交量方面的提示大不相同，沪市5月成交仅1.02万亿元，为2012年12月爆发阶段行情以来的新低，等于是个“月”级别的“地量”，这才真叫“穷”。

 “红五月”，尽管幅度不大，但总算是月阳线。于是乎，5月下旬我们看到的舆论更多是“唱多”的。股评界如今用的最多的一个词是，2000点以下下跌空间“极其有限”。

5月是有利好的，如行业内有证监会的“11条”、有IPO实际开闸的延迟；宏观政策方面有不断推出的微刺激，央行也一改春节以后持续净回笼的做法，而在最近实现连续三周实际净投放；外围市场有美股的创历史新高，还有纳斯达克在中下旬的持续反弹，这也是创业板下半月接连反弹的主要依托和实质动力。

从市场对消息面的反应看，5月是正相关，但也是弱相关，指数涨了但涨幅不大，月成交还是18个月的地量。这种弱的正相关，结果造就局部题材短线炒作在下半月的兴旺，热钱只能局部突破而不能全面开花。

在这种情况下过度乐观是不适宜的。5月沪市仅成交1.02万亿元，为2012年12月以来新低。所谓“地量之后是地价”，月地量的启示就是——6月很可能还有地价。反映在月线上，很可能就是下影线。

配合时间周期法研判，6月是这个偏空周期的后半程，正合乎“地量之后是地价”的预判。但是，如果空头突进，将探出阶段大底。2000点以下既是阶段性风险所在，也提供一个多头建仓良机。

 股谚说“五穷六绝七翻身”，有其合理之处。2010年最吻合，2011年大致吻合（“七翻身”力度和长度严重不足，三季度没有行情），2012年有“五穷六绝”没有“七翻身”，去年基本吻合（5月不算“穷”，7月反弹带来三季度振荡行情）。

这样看来，可以有“五穷六绝”，但却不一定有“七翻身”，今年会有吗？对此老金认为是大概率事情。

首先是““六绝”很可能难免。技术上的因素上文已经提到，消息面方面，IPO在6月正式开闸几乎无悬念，中旬的机会最大。结果极可能造成大盘向下突破2000-2015点中期关键区域，制造阶段空头陷阱。而2010年的时候“世界杯魔咒”是应验的，今年也有这个压力，时间上正好和IPO问题叠加。此外，去年6月的“钱荒”让今年的6月有杯弓蛇影的效应，是第二重叠加。有去年的前车之鉴，相信今年不会有去年那样的大规模“钱荒”，但其影响不能不防。

其次，“七翻身”同样机会很大，今年的三季度不宜悲观。“危机”的反面就是“良机”，国家统计局的最新统计数据表明，5月PMI为50.8%，是连续3个月的回升，制造业继续稳中向好，宏观形势有机会回稳。而加大微刺激力度和宽度，扩大定向降准等政策取向明朗，管理层救市决心彰显，都是后市否极泰来的保证。

所以，6月可以继续观望，但同时也是一个伺机趁低逐步建仓的时机，不妨运用左侧思维，为未来的多头行情做好准备。

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